щеними позики. Анулювання цінних паперів держави може проводитися з двох причин: у разі фінансової неспроможності держави, тобто його банкрутства; в наслідок приходу до влади нових політичних сил, які з певних причин відмовляються визнати фінансові зобов'язання попередньої влади.
Крім того, в якості методу залучення запозичень виділяється рефінансування боргу. Рефінансуванням державного боргу називають розміщення нових державних позик для погашення заборгованості за вже випущеними. Наприклад, Росія використовувала рефінансування при погашенні заборгованості по державному 3%-ному внутрішньої виграшної позики 1966 р. по закінченні терміну дії цієї позики облігації обмінювалися протягом одного року на облігації нової позики - внутрішньої виграшної позики 1982 р. без сплати курсової різниці.
Мінімальна ціна позикових коштів на ринку визначається ставкою рефінансування. Ставка рефінансування - це процентна ставка, за якою відбувається запозичення на обслуговування внутрішнього боргу. Таким чином, державний кредит регулює ринок міжбанківських кредитів.
У Нині при розробці варіантів оптимізації зовнішнього боргу Росії увага концентрується головним чином на технічних засобах рішення проблеми: реструктуризації боргу, конверсія частини боргових зобов'язань у майнові активи на території Росії. Пропонуються також менш традиційні методи - виплата відступного, погашення боргу в національній валюті, переоформлення кредиторської заборгованості під розрахунки за дебіторською заборгованості.
Під реструктуризацією боргу, згідно зі ст. 105 Бюджетного кодексу РФ, розуміється В«Погашення боргових зобов'язань з одночасним здійсненням запозичень (Прийняттям на себе інших боргових зобов'язань) в обсягах погашаються боргових зобов'язань з встановленням інших умов обслуговування боргових зобов'язань і термінів їх погашення В». Певною мірою цей термін є синонімом консолідації позики [1, ст. 105]. p> Основні схеми реструктуризації включають в себе: списання боргу, тобто анулювання колишніх позик; викуп боргу; сек'юритизацію боргу.
У Нині списання боргу практикується головним чином відносно найбідніших країн, що мають В«критичніВ» показники заборгованості. Відповідні критерії представлені у таблиці 3.1. Списання боргу вважається виправданим, якщо з останніх чотирьох показників три перевищують критичний рівень. <В
Порогові показники зовнішньої заборгованості та становище Росії.
Критерії
Порогові показники
В В
ВВП на душу населення, дол./рік
785
В
Зовнішній борг до ВВП,%
50
В
Зовнішній борг до річного експорту,%
...
