center>
Розглянемо тимчасову структуру погашення державного внутрішнього боргу Росії станом на початок серпня 2005 м.
Джерело: Мінфін РФ, розрахунки РЕО
Суттєвих змін в тимчасовій структурі погашення раніше, не відбувається. Найбільш значні погашення відбудуться до 2013 року. При цьому період з 2013 по 2018 рр.. характеризується невисокими обсягами виплат основної суми внутрішнього боргу РФ, тобто в даний час з точки зору вирівнювання платіжного графіка доцільним є випуск 8-15 річних державних облігацій. Після 2020 формується відносно рівна структура, що не передбачає періоди пікових платежів.
В В В
4.Методи управління державним боргом.
В
Існує велика кількість методів вирішення проблеми державного боргу. До них ставляться як бюджетно-експортні, так і фінансово-технічні. Бюджетно-експортні методи є довгостроковими і пов'язують рішення проблеми, наприклад, зовнішнього боргу, зі збільшенням торгового балансу країни, а також збільшенням ВВП і державного бюджету.
Технічні ж методи - короткострокові, і дозволяють вирішити проблему шляхом поліпшення умов запозичення, зменшення загальної суми боргу, зміни тимчасової структури платежів.
Родіонова В.М. виділяє такі основні фінансово-технічні методи управління державним боргом: консолідацію, конверсію, обмін облігацій за регресивним співвідношенням, відстрочення погашення і анулювання позик.
Під конверсією зазвичай розуміється зміну прибутковості позик. В цілях зниження витрат з управління державним боргом держава найчастіше знижує розмір виплачуваних відсотків по позиках. Однак не виключено і підвищення прибутковості державних цінних паперів для кредиторів. Така операція була проведена, наприклад, в 1990 р., коли прибутковість облігацій 3%-ного виграшного позики була збільшена до 9%, а казначейських зобов'язань - з 5 до 10%.
Під консолідацією розуміється зміна умов позик, пов'язане з їх термінами. Так, в 1990 р. термін функціонування казначейських зобов'язань був скорочений з 16 до 8 років. p> Уніфікація державних позик зазвичай проводиться разом з консолідацією. Уніфікація позик - це об'єднання кількох позик в один, коли облігації раніше випущених позик обмінюються на облігації нової позики. У виняткових випадках уряд може провести обмін облігацій за регресивним співвідношенню, тобто прирівнюючи декілька раніше випущених облігацій до однієї нової облігації. p> Відстрочка погашення позики або всіх раніше випущених позик проводиться в умовах, коли подальший розвиток операцій з випуску нових позик не має фінансової ефективності для держави. При відстрочці не тільки відсуваються терміни погашення позик, але і припиняється виплата доходів.
Під анулюванням державного боргу розуміється міра, в результаті якої держава повністю відмовляється від зобов'язань за випу...
