уже багато, що відбивалося і на стані ринку, для якого були характерні різкі скачки курсів акцій. p> Серйозною проблемою російського ринку є слабке правове забезпечення. Існує гостра необхідність прийняття найважливіших законів, регулюють ринок цінних паперів.
На розвиток ринку цінних паперів негативний вплив має високий рівень оподаткування. Високі податки роблять невигідним ряд операцій на ринку цінних паперів, причому від цього страждають і банківські, і небанківські структури. При таких податках учасники ринку змушені торгувати через офшорні структури.
Капіталізація російського ринку акцій приватизованих підприємств у 1996 р. досягла 21,3 млрд. дол, вартість акцій інших емітентів складала 1,4 млрд. дол
До весни 1999р. фондовий ринок перебував у стані стагнації. Сумарна валютна капіталізація російських компаній становила близько 20% від рівня жовтня 1997р. Більшість дрібних і середніх учасників ринку або розорилися, або переключилися на роботу в інших областях фінансової діяльності. Зіткнувшись із значними балансовими збитками, іноземні учасники воліли обмежити свої витрати і призупинити операції в Росії. Пожвавлення ринку почалося після того, як було прийнято рішення про допустимість інвестування коштів нерезидентів, отриманих у ході новації, в акції російських емітентів. Список останніх був офіційно визначений тільки в квітні 1999р. і включає 6 компаній.
Іноземні учасники можуть проводити операції на Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ), яка є єдиною торговим майданчиком для державних облігацій. Крім ММВБ, в на-варте час інфраструктуру фондового ринку утворюють 14 організаторів торгівлі, 5 клірингових організацій, 164 депозитарію і 119 реєстротримачів. Незважаючи на досить розгалужену інфраструктуру, торгівля акціями залишається висококонцентрованою. Понад 95% оборотів ринку доводиться на операції з акціями 10 емітентів. Найбільші брокерсько-дилерські компанії (15 розташовані в Москві і контролюють більше 80% всіх операцій). p> Як і раніше широко поширена практика проведення офшорних операцій. За оцінками професійних учасників ринку на частку офшорів доводиться не менше 60% обороту всіх операцій з акціями російських підприємств.
Фінансовий і фондова кризи провели чіткий вододіл, залишивши В«на плавуВ» найбільш життєздатні компанії, здатні вести розумну інвестиційну політику в складних умовах ринку, активно розширюють свої інвестиційні можливості. У результаті в 1999 р. за підсумками торгів акціями російський фондовий ринок виявився найбільш динамічним у світі.
Станом на середину 2000 р., Федеральна комісія з цінних паперів Росії оцінювала ринкову капіталізацію російських компаній у 50 млрд. дол, що становило 33% від ВВП.
2.3.Прочіе інвестиції
Офіційна статистика Росії до В«інших інвестиційВ» відносить торгові кредити, інші кредити, банківські вклади і кредити урядів іноземних держав, видані під гарантії ур...
