навіть у 2008 р., коли почалася фінансова криза, сума внутрішнього і зовнішнього російського держборгу за міжнародними мірками була невеликою - приблизно 54% ​​ВВП. Для порівняння: відношення сукупного боргу країн ЄС до їх ВВП в 2006 р. становило 70,4%, США - 63,1%. Але справа в тому, що темпи зростання російської заборгованості були надзвичайно високі. Стрімке розширення ринку ГКО-ОФЗ в 2005-2007 рр.. співпало з рекордним за обсягом припливом іноземних капіталів на що розвиваються ринки, у тому числі в Росію. Значну частину боргових зобов'язань держави придбали іноземні інвестори. Але після спалаху "Азіатського" кризи 2007 р. їх готовність до ризику змінилася обережністю, почався відтік капіталів. Тяжкість положення посилювалася тим, що більше половини внутрішніх зобов'язань були короткостроковими (з терміном погашення менше року), в червні 2008 р. вони майже в 4 рази перевищували офіційний показник валютних резервів. p> Від сильного зовнішнього шоку (Через падіння сировинних цін на світовому ринку і відтоку капіталів з країн, що розвиваються ринків) ця вразлива боргова конструкція, заснована на постійному рефінансуванні старих боргів новими, звалилася. До квітня 2008 р. бюджет почав працювати на ДКО. Напередодні 17 серпня 2008 скарбниця виплачувала по $ 1 млрд. у тиждень за старими облігаціями, а купувати нові інвестори перестали. На виплати по ГКО-ОФЗ йшло до 70% доходів бюджету. Інструмент покриття дефіциту бюджету перетворився на свою протилежність. Рефінансувати борг на фінансовому ринку було неможливо, а на різке зниження витрат бюджету не погоджувалася Державна Дума. Залучення зовнішніх інвесторів спочатку уповільнило наступ краху ДКО, а потім їх відхід з російського ринку прискорив його. br/>
2.2 Зовнішній борг РФ
Зовнішні борги Росії - в основному спадщина колишнього Радянського Союзу. p> Переважна частка боргів Заходу, успадкованих Росією від СРСР, виникла під час горбачовської перебудови, особливо в її останні роки. Через хронічний брак вільно конвертованої валюти для оплати імпорту дефіцитних товарів і послуг з країн Заходу (обладнання, технології, продовольство) Радянський Союз постійно вдавався до запозичень у країнах, що були постачальниками. Дані кредити залучалися і погашалися на звичайних ринкових умовах, причому виключно в грошовій формі - у вільно конвертованій валюті, яку можна було отримати або за рахунок експорту на західні ринки, або за рахунок нових кредитів. p> За період 1985 - 1991 рр.. загальна сума зовнішнього боргу СРСР західним країнам зросла майже в три рази - з $ 22,5 до 65,3 млрд. Зростання заборгованості Заходу продовжився і при російських владах: за рахунок нарахування відсотків за радянськими боргами, які фактично перестали погашати, і за рахунок нових кредитів, у тому числі міжнародних валютно-фінансових організацій - до кінця 1997 р. зовнішній борг Росії зріс до $ 124 млрд., а до кінця 1998 р. - до $ 142 млрд., що поставило її в один ряд з Мексикою і...
