б припустити, що дивіденди по акціях, що належить державі, залишаються у розпорядженні підприємств, однак, на жаль, досвід білоруських ВАТ, зокрема, відритого акціонерного товариства "Ритм" (г.Речіца, Гомельська область), свідчить про зворотне. Так, у рішенні про приватизацію об'єкта державної власності "Речицький дослідний завод "Ритм", прийнятому попередником Мингосимущества - Державним комітетом Республіки Білорусь з управління державним майном та приватизації 28 грудня 1993, № 85, був наступний пункт:
"7. Надсилати протягом двох років дивіденди на акції, що належать державі у статутному фонді товариства, на розвиток виробництва ".
Однак в 1995 році Міністерство фінансів без коментарів, але під загрозою економічних санкцій зажадало перерахувати ці дивіденди до державного бюджету. p> Змін на краще сторону ситуації, що склалася з виплатою ВАТ дивідендів не прогнозується. Так, голова Валентин Шухно в інтерв'ю "Національної економічної газеті "(№ 84, 28 жовтня 2003 р., с.19) сказав, що звіти про фінансово-господарської діяльності за півріччя 2003 року представили 1285 ВАТ (77,4% від їх загальної кількості). З них 20,2% (260 підприємств) здійснювали виплату дивідендів. При цьому відсоток чистого прибутку, спрямованої на ці цілі, склав у середньому 4,6%.
Таким чином, як показує білоруська практика, якщо виплата дивідендів і відбувається, то їх сума не може розглядатися одержувачем як реальний дохід (нерідко вона окупає навіть витрат на проїзд для їх отримання).
У подібній ситуації розраховувати на формування в Білорусі соціального шару власників, здатних інвестувати в економіку вільні грошові кошти, не доводиться, оскільки населення боїться і не бажає ризикувати своїми заощадженнями, знаходячи альтернативні способи їх вкладення. p> Більше того, через відсутність дивідендів по акціях більшості АТ, проголошення "грошової" приватизації найбільш вигідних об'єктів, більшість громадян РБ практично втратило будь-яку довіру до чеками "Майно" зокрема і до приватизації взагалі. p> Оголошена "грошова" приватизація розрахована насамперед на стратегічного (тобто фактично на іноземного) інвестора, який відразу ж ставить питання про контрольний пакет акцій, оскільки в найближчій перспективі не зможе окупити своїх вкладень за рахунок дивідендів. p> У зв'язку з цим у Білорусі можна прогнозувати формування укрупненої ("кусковий") структури власності. p> Вивчення впливу дивідендної політики ВАТ на розподіл власності між мажоритарними і мінорітарнмі акціонерами утруднено відсутністю необхідної інформації, яка, як правило, становить комерційну таємницю і не публікується. p> Як показник, непрямим чином характеризує зазначене співвідношення, нами був узятий середній темп зростання кількості акціонерів в цілому і по групах. При цьому акціонери - юридичні особи - розглядалися як мажоритарні власники, а фізичні - як міноритарні. ВАТ вибірки були розділені на дві групи: нараховані і не нараховані дивіденди в 2001...
