трацією акціонерного суспільства, отриманням ліцензії на право здійснення операцій з цінними паперами, що викликає додаткові витрати у емітента і інвестора.
Валютний ризик пов'язаний з вкладеннями у валютні цінні папери і обумовлений зміною курсу національної валюти. Втрати інвестора виникають у зв'язку з підвищенням курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют.
Інфляційний ризик виникає внаслідок того, що при високих темпах інфляції доходи, одержувані інвесторами від цінних паперів, знецінюються (з погляду реальної купівельної спроможності грошей) швидше, ніж збільшаться в найближчому майбутньому. У результаті інвестор зазнає втрат.
Він характерний для вкладів населення в Ощадбанк РФ, де пропонований банком відсоток не відшкодовує втрати вкладників внаслідок зростання цін на товари та послуги. Світовий досвід підтверджує, що високий рівень інфляції руйнує фондовий ринок.
Галузевий ризик пов'язаний зі специфікою окремих галузей. Даний ризик виявляється в зміні інвестиційних якостей і курсової вартості цінних паперів і втратах інвесторів виходячи з належності галузі до певного типу. За ступенем ризику галузі класифікуються на піддані циклічних коливань і менш піддані подібним коливанням.
Несистематичний ризик вважається діверсіфіціруемий. Він об'єднує (агрегує) всі види ризиків, пов'язаних з конкретними цінними паперами або емітентом. Він може бути знижений за рахунок підбору в портфель менш ризикованих фінансових активів.
Розглянемо окремі види несистематичного ризику.
Кредитний (Діловий) ризик спостерігається в ситуації, коли емітент, що випустив боргові (Процентні) цінні папери, виявиться не в змозі виплачувати відсотки по них або основну суму боргу. Кредитний ризик компанії-емітента вимагає уваги як з боку фінансових посередників, так і інвесторів. Фінансове становище емітента часто визначається за співвідношенням між позиковими і власними засобами в пасиві балансу, Справа в тому, що банківський кредит досить вигідний джерело фінансування тільки в тому випадку, якщо сума відсотків по нього менше, ніж сума витрат з випуску і розміщення додаткового тиражу боргових цінних паперів (корпоративних облігацій). Однак чим вище частка позикових коштів у пасиві балансу (більше 50%), тим більше вірогідність для акціонерів залишитися без дивідендів і відсотків, оскільки зусилля акціонерної компанії будуть направлені на погашення відсотків по банківському кредиту. За чинним в Росії законодавству відсотки за короткостроковий кредит банків відносяться на витрати виробництва та обігу і знижують оподатковуваний прибуток. При банкрутство акціонерного товариства більша частина доходу від продажу активів буде спрямована на погашення боргу кредиторам (банкам), і відшкодувати інвестовані кошти акціонерам буде нічим.
Ризик ліквідності пов'язаний з можливістю втрат при реалізації цінних паперів через зміни їх якості. Даний вид ризику широко пошире...
