упний важіль
Подальше фінансовий стан підприємства багато в чому залежить від того, у виробництво якої продукції вкладені грошові кошти, з яких джерел вони отримані і яке їх співвідношення. Можливість впливати на прибуток підприємства шляхом зміни обсягу і структури довгострокових пасивів, називається фінансовим левериджем. Це фактор, невелика зміна якого, може призвести до істотної зміни результатів господарської діяльності підприємства. p align="justify"> Кількісно ця характеристика вимірюється співвідношенням між позиковим і власним капіталом. Рівень фінансового левериджу прямо пропорційно впливає на ступінь фінансового ризику підприємства та потрібну акціонерами норму прибутку. Чим вище рівень фінансового левериджу, тим вище фінансовий ризик. p align="justify"> Підприємство, що має високу частку позикового капіталу, називається підприємством з високим рівнем фінансового левериджу, або фінансово залежним підприємством, а підприємство, що фінансує свою діяльність тільки за рахунок власних коштів, називається фінансово незалежним.
Фінансовий леверидж (ефект фінансового важеля) обчислюється за формулою:
ЕФР = 2/3 * (ЕР-СРСП) * (позикові кошти/власні кошти) (2.1)
де ЕР - економічна рентабельність;
ЕР = (чистий прибуток/актив) * 100% (2.2)
де СРСП - середня розрахункова ставка відсотка
СРСП = всі фактичні витрати за довгостроковим кредитом/вартість кредиту (2.3)
Дане підприємство не використовувало у звітному періоді довгострокових кредитів і позик, приймаємо фінансовий важіль рівний 1, тобто цей фактор не робить ніякого впливу на формування прибутку. Отже чистий прибуток змінитися тільки під впливом виробничих факторів. Ефект фінансового важеля при цьому буде дорівнює:
+ (відсотки по кредиту/балансовий прибуток) = 1 +0 = 1
Отже, фінансовий важіль не діє.
Виробничий ризик - ризик, обумовлений галузевими особливостями бізнесу, або, іншими словами, структурою активів, в які вкладено капітал фірми. Він визначається різними факторами, такими як: регіональні особливості, кон'юнктура ринку, національні традиції, інфраструктура і т. д.
Можливість впливати на прибуток підприємства шляхом зміни структур витрат, називається виробничим левериджем (операційним важелем). Так як змінні і постійні витрати є основними елементами собівартості продукції, то зміна структури собівартості може істотно вплинути на величину прибутку. Цей взаємозв'язок і характеризується категорією операційний важіль. Якщо частка постійних витрат велика, кажучи, що компанія має високий рівень виробничого левериджу, чим вище рівень виробничого левериджу, тим вище виробничий ризик. p align="justify"> Ключовими елементами операційного аналізу служать: опер...
