и, а також оцінка віддачі від цих інвестицій у довгостроковій перспективі. Традиційно завдання капітального бюджетування оформляються у вигляді окремих інвестиційних проектів, для кожного з яких будується прогноз грошових потоків. В.П. Савчук зазначає, що "висновок щодо доцільності інвестицій робиться на основі зіставлення обсягу інвестицій і прогнозних грошових потоків, з урахуванням вартості капіталу, який планується залучити для фінансування цих інвестицій". p align="justify"> Інвестиції пов'язують капітал на тривалий термін, перетворюючи його в малоліквідні активи. Керівництво підприємства, що проводить активну інвестиційну діяльність, піклується, перш за все, про підтримання виробничої і збутової потужності підприємства, а також про її якісному і кількісному зміні. Розміри інвестицій визначаються інвестиційною політикою підприємства. Тут в якості найважливішої умови виступає аспект планування та обгрунтування інвестиційних рішень. Грамотна інвестиційна політика економічно ефективно і, в кінцевому рахунку, позитивно впливає на вартість бізнесу. p align="justify"> З точки зору економічної ефективності інвестицій виділяють наступні моменти:
В· визначення перевагу окремих інвестицій
В· вибір між альтернативними вкладеннями
В· визначення порядку вкладень і розробка інвестиційних програм
В· визначення економічно вигідного терміну використання нового обладнання та періоду заміни вже використовуваного
В· визначення галузі впливу невизначеності
Обгрунтування рішень про фінансування тих чи інших інвестиційних напрямів полягає саме в розрахунку ефективності вкладень. В якості такого обгрунтування можна навести аналіз беззбитковості інвестіцій.Х. Шіренбек пропонує віддавати перевагу тим інвестиційним проектам, які володіють:
В· нижчим обсягом беззбитковості виробництва
Беззбитковий обсяг виробництва = Умовно-постійні витрати/Різниця ціни і питомих змінних витрат
В· більш високим коефіцієнтом беззбитковості виробництва
Коефіцієнт беззбитковості = Різниця ціни і умовно-змінних витрат/Виручка на одиницю товару
В· більш високим коефіцієнтом безпеки
Коефіцієнт безпеки = Прибуток за період/Різниця між виручкою і змінними витратами
У тому випадку, якщо інвестиції забезпечуються різним обсягом капіталу і оскільки капітал мається на обмеженому обсязі, на прийняття рішень також впливає рентабельність інвестицій.
Рентабельність інвестицій = Рентабельність продажів ...
