осії для зниження волатильності ставок грошового ринку. На рівень ліквідності і процентні ставки цього ринку також будуть чинити істотний вплив дефіцит державного бюджету, дії Уряду Російської Федерації щодо скорочення цього дефіциту, орієнтація на внутрішні запозичення для його фінансування. Тому ефективність дій Банку Росії в області грошово-кредитної політики значною мірою залежатиме від стану державних фінансів, успішності проведення помірно-жорсткої бюджетної політики, передбаченої параметрами проекту федерального закону В«Про федеральному бюджеті на 2012 рік і на плановий період 2013 і 2014 роківВ» .
Подолання гострої фази кризи і відновлення зростання економіки визначають поступове скорочення застосування спеціальних антикризових заходів. Основну роль у грошово-кредитному регулюванні гратимуть стандартні інструменти. p align="justify"> У 2011-2013 роках основними факторами зміни курсу рубля будуть баланс зовнішньоторговельних операцій і динаміка транскордонних потоків капіталу при зростаючої ролі останніх. В даний час збереження позитивного сальдо зовнішньоторговельних операцій створює умови для зміцнення національної валюти, проте у міру вирівнювання торгового балансу значення даного фактора буде знижуватися. Разом з тим підвищується внесок у формування курсових тенденцій динаміки потоків капіталу, які залежать від важко прогнозованого розвитку ситуації на світових фінансових ринках і характеризуються високою волатильністю, формує значну невизначеність у динаміці курсу рубля в середньостроковій перспективі. У цих умовах істотно підвищується важливість управління валютними ризиками економічними агентами на всіх рівнях, а також зростає роль процентної політики, що проводиться Банком Росії, як для забезпечення фінансової стабільності, так і для виконання цільових орієнтирів по інфляції. p align="justify"> У середньостроковій перспективі одним з найважливіших завдань Банку Росії є створення необхідних умов для реалізації ефективної процентної політики, що передбачає вдосконалення системи інструментів грошово-кредитної політики і перехід до більш гнучкого курсоутворення.
З урахуванням нормалізації ситуації на грошовому ринку Банк Росії продовжить здійснювати заходи щодо скорочення використання антикризових інструментів і поверненню до традиційних механізмам регулювання ліквідності. Разом з тим у разі виникнення об'єктивної необхідності Банк Росії буде мати можливість відновити використання кредитів без забезпечення та інших призупинених до справжнього моменту інструментів рефінансування. p align="justify"> При збереженні стабільної ситуації на грошовому ринку і відсутності ознак повернення кризових тенденцій Банк Росії буде концентруватися на регулюванні короткостроковій банківської ліквідності. При цьому банківському сектору і раніше будуть доступні як ринкові інструменти рефінансування, так і операції постійної дії, процентні ставки за якими обмежують коливання короткострокових п...
