д не бореться з високою інфляцією, через яку вартість запозичень всередині Росії набагато вище, ніж за кордоном, - 10-11 відсотків проти 7-8 відсотків річних 1 . p> Високі політичні ризики, слабка законодавча захист прав інвесторів, а також велика кількість держорганів, так чи інакше регулюють ринок, також робить його непривабливим для консервативних інвесторів. p> Ще однією причиною занепаду російського ринку є нерозвиненість інфраструктур: немає Центрального депозитарію, який враховував би права власності на всі російські акції, а роз'єднані клірингові системи ускладнюють розрахунки між продавцями і покупцями цінних паперів. p> Для збереження фондового ринку Росії ФСФР пропонує кілька заходів, в числі яких якнайшвидше створення Росії Центрального депозитарію, дозвіл великим АТ випуску не вимагають держреєстрації коротких облігацій і висновок на російські біржі паперів іноземних емітентів. Крім того, на думку ФСФР, необхідно створити єдиний колегіальний орган, який регулюватиме весь фінансовий ринок. p> Федеральна служба з фінансових ринків (ФСФР) також підготувала зміни в законодавстві, що забезпечує захист прав інвесторів при злиттях і поглинаннях. Зміни в російському законодавстві, підготовлені ФСФР, дозволять захистити права акціонерів у процесі поглинань. Це не врятує ситуацію повністю, але це суттєво поліпшить права акціонерів при поглинаннях. Зміни повинні бути зроблені протягом 2005 року. p> Крім того, керівник ФСФР підтвердив намір служби підготувати закон про інсайдерську інформацію. Спроба просунути такий закон у парламенті завершилася невдачею, нагадав Вьюгін. "Цей закон багато в чому дуже неприємний для професійних учасників ринку, оскільки він передбачає певну систему розслідувань, і, крім того, систему покарань, і досить жорстку, якщо слідувати зразкам США чи Європи ", - зазначив він. У зв'язку з цим закон "зустрічав певне опір ", констатував Вьюгін. Підготовку закону буде вести ФСФР спільно з депутатами Держдуми [6].
Висновок.
Цінні папери - необхідний атрибут всякого ринкового господарства. Раніше у внутрішньому цивільному обороті перебувало лише мінімальна кількість цінних паперів, у основному випущених (емітованих) державою: облігації, пред'явницькі ощадкнижки та акредитиви, що виграли лотерейні квитки, а в розрахунках між юридичними особами міг використовуватися розрахунковий чек.
З переходом України до ринкової економіки оборот цінних паперів різко зріс, став формуватися їх ринок. Правда він стосувався лише так званих В«фондовихВ», або В«інвестиційнихВ» цінних паперів - акцій і облігацій, а головне, отримав вкрай незадовільну правову регламентацію, недоліки якої склали базу багатьом зловживань.
Ефективно працюючий ринок цінних паперів виконує важливу макроекономічну функцію, сприяючи перерозподілу інвестиційних ресурсів, забезпечуючи їх концентрацію в найбільш прибуткових і перспективних галузях і одночасно відволікаючи фінансові ресурси з галузей, які не мають чітко визначених перспектив розвитку. Таким чином, ринок цінних паперів є одним з небагатьох можливих фінансових каналів, по яких заощадження перетікають у інвестиції. У той же час ринок цінних паперів надає інвесторам можливість зберігати і примножувати їх заощадження.
Ринок цінних паперів входить в структуру фінансового ринку як складова частина, об'єднуючи сегменти грошового ринку і ринку капіталів. На ринку цінних паперів відбувається перерозподіл капіталів між галузями і сферами економіки, між територіями і країнами, між різними верствами населення. Ринок цінних паперів, будучи однією зі складових ринкової економіки, має можливості через свої механізми
мобілізувати інвестиційні ресурси з метою економічного зростання, розвитку науково-технічного прогресу, інноваційної діяльності, освоєння нових виробництв.
Незважаючи на багато проблем, з якими зіткнувся в даний час російський фондовий ринок, слід зазначити, що це молодий, динамічний і перспективний ринок, який розвивається на основі позитивних процесів, які у нашої економіки: масового випуску цінних паперів у зв'язку з приватизацією державних підприємств, швидкого створення нових комерційних утворень і холдингових структур, що залучають кошти на акціонерній основі і т.п. Крім того, ринок цінних паперів відіграє важливу роль у системі перерозподілу фінансових ресурсів держави, а також, необхідний для нормального функціонування ринкової економіки. Тому відновлення і регулювання розвитку фондового ринку є однією з першочергових завдань, що стоять перед урядом, для вирішення якої необхідне прийняття довгострокової державної програми розвитку і регулювання фондового ринку і суворий контроль за її виконанням.
В
Список використаної літератури
1. Федеральний закон від 22.04.96 р. N 39 В«Про ринок цінних паперівВ»
2. Алексєєв М.Ю. Ринок цінних папері...
