обіг дає найбільший приріст. Це стосується і обігу капіталу у вигляді цінних паперів. Питання поводження в Україні цінних паперів іноземних компаній не вирішена передусім на законодавчому рівні. Тут повинні бути прийняті державні нормативно-правові акти для розв'язання цих принципових питань котирування і обігу в нашій країні: хто дає на це дозвіл, за якими критеріями та ін Одночасно необхідно визначитися і з суворо технічними питаннями: перевезення (перевід) цінних паперів через кордон, механізм виплати дивідендів, валюта, за яку продаються цінні папери і в якій виплачуються дивіденди та ін
Що стосується виходу на світові ринки цінних паперів українських компаній, то тут знову ж таки постають питання законодавчого характеру. Але є й інші. Серед них один з найголовніших Вѕ конкурентоспроможність наших цінних паперів. Природно, що на Заході будуть цікавитися тільки акціями високоприбуткових і перспективних компаній. У нас же таких поки ще дуже мало,. Наприклад, наприкінці минулого року в Україні з допомогою УФБ зареєстроване представництво однієї з найбільших в Німеччині маклерських фірм "Балль-Майєр і Шульц". Воно відразу включилося в торги на Українській фондовій біржі, але інтерес виявляє тільки до акцій АСК "Укррічфлот" Вѕ акції інших приватизованих підприємств його не цікавлять. p> Українська фондова біржа багато робить для закладення основ інтеграції національного ринку цінних паперів у Європейських та світовий ринки. Досить пригадати співпрацю з Організація французьких бірж і Національним депозитарієм Франції, яке дало можливість в короткі терміни створити при УФБ Центральний депозитарій і ввести в дію систему електронного обігу цінних паперів. Плідною є спільна робота з Організацією сприяння розвитку фондових і фінансових ринків Східної і Центральної Європи (Німеччина), об'єднанням німецьких фондових бірж (німецька фірма АГ) і Франкфуртською фондовою біржею. За допомогою німецьких фахівців у Києві на базі УФБ проведена серія з 5 семінарів з питань фондового ринку, декілька груп українських фахівців пройшли стажування у Франкфурті - на - Майні. p> Ділові стосунки встановилися між УФБ і керівництвом Федерації Європейських фондових бірж, Нью-Йоркської, Чикагської, Торонтонської, Афінської, Будапештської, Празької, Варшавській, Братиславської, Литовської, Російськими фондовими біржами, встановлені контакти з Токійської та Корейською біржами. Ця співпраця сьогодні більше носить характер інформаційного обміну, що, звичайно, важливо, адже це, в першу чергу, обмін досвідом. Але найважливішим є і те, що створений фундамент для багатогранної спільної роботи і ділової інтеграції. І цей обмін досвідом, мабуть, можна виділити як головне, на що варто спиратися (враховуючи особливості нашої економіки) при подальшому розвитку ринку цінних паперів на Україна. br/>
2.2. Ринок цінних паперів у Великобританії.
За кількістю капіталізації та обігу цінних паперів фондовий ринок Великобританії міцно посідає третє місце в світі після США та Японії, а по кількістю міжнародних операцій з цінними паперами не знає собі рівних.
Вперше англійський ринок цінних паперів згадується у Старовинна хроніках ще з часу короля Едуарда I (1296).
Цінні папери публічних компаній в Англії продаються включно на фондовій біржі. Причому, якщо в США на фондовій біржі здійснюється вторинний оборот цінних паперів, то у Великобританії фондова біржа є найважливішим елементом первинного ринку. Істотна частина нових емісій проводиться через фондову біржу. Цінні папери, які не мають котирування на біржі, не будуть пропонуватися публіці, тому емісія цінних паперів завжди супроводжується їх допуском на фондову біржу.
На сьогоднішній день Лондонська фондова біржа (London Stock Exchange, LSE) міцно займає третє місце в світі за капіталізацією, тоість за розмірами курсової вартості акцій, які котируються на ній, і за кількістю обороту. Порівняно з біржами інших країн на Лондонській фондовій біржі (ЛФБ) здійснюється найбільша кількість операцій з акціями іноземних емітентів, більше 40% її обороту випадає на такі акції. На ній мають лістинг близько 500 іноземних емітентів. Значна частина угод ЛФБ виконується в рамках Автоматичної системи котирування фондової біржі (Stock Exchange Automated Quotation System, SEAQ). Всього в SEAQ обертається близько 3000 цінних паперів; система дозволяє вводити до 70 тис. замовлень на годину. Для цінних паперів, які не були до SEAQ, існує Альтернативна система торгівлі на біржі (The Stock Exchange Alternative Trading Service, SEATS). p> Одночасно Лондон посідає друге місце після США у сфері торгівлі похідними цінними паперами - опціонами і ф'ючерсами. Торгівля опціонами на цінні папери, фондові індекси та на валюту здійснюється на двох англійських біржах:
- Лондонській міжнародній біржі ф'ючерсів і опціонів (London International Financial Futures Exchange, LIFFE). p> - Лондонська біржа цінних паперів та їх похідних (The Londo...
