побудова системи показників ефективності (виділення комерційної, бюджетної, економічної ефективності);
- розгляд особливостей урахування інфляції і ризику при оцінці ефективності інвестиційних проектів.
Відповідно до даної методикою ефективність інвестиційного проекту може бути представлена ??в загальному вигляді:
(1.6)
У 2000 році опублікована друга редакція Методичних рекомендацій, яка більшою мірою адаптована до російських умов. У ній більш повно враховуються різні фактори [21].
Для розрахунку ефективності проекту використовується поняття чистих інвестицій, величина яких складається з декількох частин:
ЧІ=Зперв - ЛСакт ±? ОК - ЛСПР, (1.7)
де ЧІ - величина чистих інвестицій;
Зперв.- Повна сума всіх передвиробничий витрат;
ЛСакт.- Вартість будь-яких вивільняються активів, вивільнення яких випливає з рішення про прийняття інвестиційного проекту;
? ОК - зміна оборотного капіталу, викликане рішенням про інвестування;
ЛСПР.- Ліквідаційна вартість проекту.
Щоб адекватно оцінити проект з точки зору його ефективності, потрібно все потоки майбутніх надходжень і платежів привести в порівнянний вид з урахуванням фактору часу.
У сучасних методиках оцінки ефективності інвестиційних проектів використовується грошовий підхід, який вимагає посилення уваги до питань збуту, реалізації продукції, до обліку тимчасового лага між отриманням ресурсу та його оплатою. Ці питання, раніше розглядалися як щось другорядне, в ринкових умовах виходять на перший план.
1.3 Особливості інвестиційної діяльності комерційних банків
Комерційні банки в сучасній економіці є одними з основних суб'єктів інвестиційної діяльності. Їх важлива роль у цьому обумовлена ??багатьма обставинами, і, насамперед, наявністю вільних коштів для інвестування. Саме це відрізняє банки від усіх інших учасників інвестиційної діяльності.
Взагалі інвестиційна діяльність банків, як правило, грунтується на довгострокових інвестиційних проектах, так як саме вони бувають найбільш масштабними, що представляє головний інтерес для банків.
Хоча банківські інвестиції є в основному довгостроковими, їх також поділяють за критерієм терміновості. Тут зазвичай виділяють:
- ті інструменти ринку капіталів, погашення яких відбувається більш ніж через рік, і характеризуються більш високою ліквідністю в цілому;
- високою ліквідністю і низьким ризиком характеризуються інструменти грошового ринку з терміном обігу до року [22].
Інвестиційна діяльність комерційних банків здійснюється за рахунок позикових або залучених коштів або за рахунок власних ресурсів. У цьому зв'язку необхідно зауважити, що форма власності ресурсів надає безпосередній вплив на інвестиційні можливості комерційного банку. Ті кошти, якими банк володіє на праві власності, можуть бути їм вкладені в розвиток досить довгострокових проектів. Вкладення ж коштів, які фактично не є власністю банку, можуть бути вкладені тільки з урахуванням періоду, на який вони залучені.
В інвестиційній діяльності банків можна виділити такі основні напрямки:
- вкладення грошових коштів, як за дорученням клієнта, так і за рахунок банку, в часткові участі, паї, цінні папери;
- акумуляція банками коштів на інвестиційні цілі;
- надання позик інвестиційного характеру ...
