и позиковий капітал з інших джерел.
Другий філія МБРР - МАР надає найбільш м'які кредити тільки для економічно слаборозвинених країн терміном на десятиліття під відсотки, значно нижче ринкових. Кошти для надання кредитів цілком формуються за рахунок внесків країн-донорів.
2.3 Аналіз міжнародних кредитів залучених Киргизькою Республікою
Киргизька Республіка - це країна, що знаходиться в стадії розвитку перехідної ринкової економіки, яка прийшла на зміну командно-адміністративній економіці. Після періоду економічного спаду, інфляції, кризи державних фінансів і майже постійного бюджетного дефіциту і накопиченого державного боргу, країна повернулася на шлях економічного розвитку та зростання. Але все ще перед країною стоять структурні проблеми. Не всі реформи ще проведені і не досягнута ще фіскальна стійкість країни - велике тягар обслуговування державного боргу.
Швидке збільшення показників зовнішнього боргу - до неприйнятних рівнів відображає головним чином не ефективне використання коштів міжнародних кредитів. Однак іноземні кредити росли також швидко, хоча, загалом, меншою мірою, ніж було запрограмовано. Виділялися позики для підтримки платіжного балансу і фінансування Програми державних інвестицій. Той факт, що між 1995 і 1998 рр.., Доларова вартість Киргизького зовнішнього державного боргу подвоїлася, а до кінця 2006 р. потроїлася, говорить про те, що координація в межах співтовариства країн-донорів для обмеження обсягу фінансової допомоги виявилася недостатньою. Проблема боргу була посилена відсутністю національної стратегії боргу і системи моніторингу, що затінити витрати швидкого накопичення боргу. Через дуже пільгових умов багатостороннього боргу, його частка, тим не менш, з точки зору чистої приведеної вартості становить менше 55 відсотків. Позики і від багатосторонніх і від двосторонніх кредиторів згідно з Програмою державних інвестицій наблизилися в кінці 2006 р. до 50 відсоткам номінального накопиченого боргу. Хоча Киргизька Республіка почала перехід до ринкової економіки без зовнішнього боргу, розпад СРСР завершився різким збільшенням дефіцитів киргизького зовнішнього поточного рахунку, колебавшихся в незначних межах від 10 до 20 відсотків ВВП в першій половині 1990-их рр.. Збільшення дефіциту, заплановані в рамках програми, призначалися для сприяння відродженню економічного зростання, а також для утримання швидко снижающегося рівня життя. Перша програма стабілізації враховувала різке збільшення в зовнішньому запозиченні і дефіциті поточного рахунку приблизно на 18 відсотків ВВП в 1993 р., але з швидким відновленням до 2,6 відсотків ВВП до 1998 Під цим мався на увазі зростання зовнішнього боргу з 438 млн доларів США в 1993 м. до 1425 мільйонів доларів США до 1998. Номінальний ВВП у доларовому вираженні США, очікувалося, виросте приблизно на 47 відсотків за той же самий період, при цьому доларова вартість експорту майже подвоїться через п'ять років до 1335000000 доларів США в 1998 г .
Таблиця 2
Зовнішній борг Киргизької Республіки
Годи19931995199719992004200620072008Общій зовнішній борг (млн. $) 3207641356167316781 8081 9491 932
Таким чином, відношення зовнішнього боргу до ВВП повинно було за програмою більш ніж подвоїтися приблизно з 21 відсотка у 1993 р. до 46 відсотків у 199...
