ння і захисту його учасників.
Посередниками на фондовому ринку можуть бути: підприємства, які спеціалізуються на роботі з цінними паперами і здійснюють посередницьку діяльність по випуску та обігу цінних паперів; банківські установи, які поряд з іншими фінансовими функціями можуть здійснювати посередницьку діяльність з випуску та обігу цінних паперів, а також надавати позики, пов'язані з цінними паперами. інвестиційні компанії, що поєднують функції фінансового посередника та інституціонального інвестора.
Для своєї діяльності посередники можуть створювати добровільні об'єднання, у тому числі фондові біржі. Фондова біржа - це організаційно оформлений, постійно діючий ринок, на якому відбувається торгівля цінними паперами. Забезпечення зберігання цінних паперів та оформлення передачі прав власності здійснюють депозитарій, розрахунково-клірингові установи та реєстратори. [13]
Продавцями фондового капіталу виступають: фінансові інститути і комерційні та інвестиційні банки, страхові компанії, ощадні банки, пенсійні фонди тощо Покупцями капіталу є: держава, торгово-промислові компанії, приватні особи. Основна макроекономічна функція фондового ринку полягає в тому, щоб трансформувати тимчасово вільні грошові кошти у виробничі капіталовкладення, тобто передати грошові ресурси від позикодавця до позичальників.
Малюнок 2. Основні функції фондового ринку
Фондовий ринок виконує функції: економічну, політичну, соціальну. В рамках економічної функції фондовий ринок: забезпечує контакт продавця і покупця; акумулює грошові кошти насОленою (заощадження) і підприємств (тимчасово вільний капітал); балансує попит і пропозицію цінних паперів на фондовому ринку; сприяє стабілізації цін; оптимізує галузеву і регіональну структуру, забезпечуючи переливу капіталу з малорентабельних галузей і регіонів у високорентабельні, технічно прогресивні галузі та перспективні регіони; вирівнює норму прибутку на вкладений капітал; сприяє реалізації науково-технічних досягнень шляхом створення акціонерних венчурних фірм і здійснення інших заходів заохочення освоєння нової технології; погоджує майнові державні, інституціональні, індивідуальні інтереси в процесі обігу цінних паперів; пом'якшує дефіцит державного бюджету; стан ринку цінних паперів свідчить про стан економічної кон'юнктури. Сутність політичної функції фондового ринку полягає у сприянні становленню економічної незалежності держави, залученню іноземних інвестицій через продаж акцій, створенню дійсно ринкової системи.
Соціальна функція фондового ринку виявляється в можливості для населення отримання додаткового прибутку і формування прошарку власників цінних паперів. Крім того, переливу капіталу сприяє створенню додаткових робочих місць. Враховуючи етапи функціонування виділяють первинний і вторинний ринки цінних паперів. [14]
На первинному ринку спочатку розміщуються цінні папери серед інвесторів. Основне завдання первинного ринку - мінімізувати ризик інвестора. На це спрямовані державні законодавчі нормативні акти, регулюючі діяльність ринку. Первинний ринок цінних паперів аналізується за: основними емітентами; основними інвесторами; основними об'єктами угод; основними формами угод. Основними емітентами є держава, приватні компанії, міждержавні органи.
Основними інвесторами виступають населення, держава, комерційні органи. Об'єктами угод є державні, приватні та міжнародні цінні папери. Існує дві форми угод - розміщення цінних паперів шляхом аукціону або відкритого продажу. [15]
Схематично організацію ринку цінних паперів можна представити у вигляді наступних взаємопов'язаних елементів:
Основними компонентами фондового ринку є:
емітенти - особи, що відчувають нестачу в грошових ресурсах і привертають їх на основі випуску цінних паперів;
дилери та брокери - їх ще називають фінансовими посередниками, через них здійснюється перерозподіл вільних грошових коштів від інвесторів до емітентів цінних паперів. Брокерська діяльність полягає в здійсненні операцій з цінними паперами в інтересах клієнта за договором доручення або договором комісії. За надання своїх послуг брокер отримує винагороду у вигляді комісійних. За договором доручення брокер укладає угоду від імені клієнта і за його рахунок. Головне завдання брокера - знайти для клієнта на ринку цінні папери, які його б влаштовували за ціною. Здійснюючи угоду за договором комісії, брокер діє як комісіонер і укладає угоду від свого імені, але за рахунок клієнта.
Дилерська діяльність полягає в купівлі-продажу цінних паперів юридичною особою від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі і (або) продажу із зобов'язанням виконання угод ...
