За січень - вересень 2011 р частка рублевої складової в структурі широкої грошової масі скоротилася на 3,6 процентного пункту (до 49% на 1 жовтня 2011 г.) [15, с. 47].
Рублева грошова база на 1 жовтня 2011 р склалася на рівні 15710000000000. рублів, збільшившись за січень - вересень 2011 р на 54,4% (або на 5540000000000. рублів). Її приріст склався за рахунок операцій Уряду Республіки Білорусь (включаючи витрачання грошових ресурсів з рахунків у національному банку) в обсязі 7200000000000. рублів при вилученні Національним банком на чистій основі +1660000000000. рублів [15, с. 47]. З 1 червня 2011 р національний банк припинив надавати ресурси банкам для кредитування ними державних програм, а також здійснювати рефінансування банків за допомогою стандартних інструментів на ринкових умовах.
Рублева грошова база в Білорусі на 1 лютого 2012 року склалася в обсязі Br16,86 трлн. і за січень поточного року знизилася на Br38,5 млрд., або 0,2% проти її збільшення за грудень в обсязі Br1,9 трлн. Грошовий агрегат М2 * за січень 2012 року знизилася на 3% і на 1 лютого 2012 року склала Br42,1 трлн. За січень-липень 2012 року широкій грошова маса виросла на 26% при прогнозованих 22-24% на весь рік. [15, c. 48]
Обсяг М3 з кінця вересня 2012-го по кінець вересня 2013 року виріс в BYR-екв. на 21,5%, а в $ -екв.- На 13,8%. Річне (за 12 місяців) збільшення М3 - одне із самих невеликих за останні 10 років [15, c. 48].
За рік (12 місяців, з кінця вересня 2012-го по кінець вересня 2013 року) М2 збільшилася на 30,1% (у $ -екв. - на 21,8%), що вище рівня офіційної інфляції. Річне збільшення М2 в даний час менше, ніж він був у спокійні 2003-06 рр, коли цей грошовий агрегат ріс зі швидкістю понад 50% за 12 місяців. І це відбувалося при стабільному курсі рубля.
М3 в рублевому еквіваленті в Білорусі на 1 жовтня - BYR183,5 трлн. Це 19400000 руб. на людину. За 10 років, з серпня 2003-го, М3 збільшилася в 34,2 рази при зростанні курсу долара до білоруського рубля за цей період в 4,31 рази [15, c. 50].
Ставка рефінансування до кінця 2013 року збережеться на колишньому рівні. Останній раз ставка рефінансування в Білорусі знижувалася тільки у вересні поточного року.
Відповідно до указу Президента Республіки Білорусь від 25.09.2012 р № 419, грошово-кредитна політика Республіки Білорусь в 2013 р повинна бути спрямована на формування обмінного курсу білоруського рубля, як і в 2012 році, виходячи з попиту та пропозиції іноземної валюти при обмеженому участю Національного банку в курсоутворенні (режим керованого плавання), а також на підтримку цінової стабільності в економіці.
Відповідно до указу Президента № 419 був позначений прогноз ставки рефінансування (до кінця 2013 року він очікувався на рівні 13-15% річних [16, с.2]. Слід зазначити, що ставка рефінансування в справжній зараз становить 23,5% річних, що говорить про те, що один з прогнозів грошово - кредитної політики - підтримка ставки рефінансування виконується, дані про ставку рефінансування за 2013 представлені у додатку Б.
Підсумком реалізації грошово-кредитної політики в 2013 році стане
уповільнення інфляційних процесів, створення умов для стійкого і збалансованого розвитку економіки країни.
3.2 Актуальні питання грошово-кредитної політики Республіки Білорусь
Грошово-кредитна політика Республіки Білорусь має свої особливості, які багато в чому визначаються реалізованої в країні моделлю економічного розвитку. Дані особливості характеризуються:
- наявністю значної частки державної власності як в цілому в економіці, так і в банківському секторі зокрема;
- використанням адміністративних методів управління економікою і банківською системою;
- високим рівнем монополізації економіки;
- відсутністю розвиненого фінансового ринку;
- відсутністю масштабних транскордонних переміщень капіталу.
На механізм здійснення грошово-кредитної політики впливає структура економіки, розвиненість фінансового ринку, стан банківської системи, ступінь доларизації, неоднорідність платіжного балансу, макроекономічні показники. Істотний вплив робить також ступінь втручання держави в роботу фінансових ринків, яке зазвичай спрямоване на контролювання процентних ставок, обсягу або умов банківського кредитування.
Механізм грошово-кредитної політики дуже чутливий до доларизації. Орієнтація на іноземну валюту викликає зміни в структурі цін, статтях платіжного балансу, технологіях фінансового та банківського сектора, очікуваннях суб'єктів господарюванн...
