При цьому темпи зростання цін на непродовольчі товари в зазначений період продовжували сповільнюватися. Базова інфляція в річному вираженні змінювалася в рамках вузького діапазону, при цьому її помісячні темпи демонстрували тенденцію до зниження. За оцінками Банку Росії, при збереженні основних параметрів грошово-кредитної політики, а також за відсутності негативних шоків на ринку продовольства темпи зростання споживчих цін можуть повернутися в рамки цільового коридору в середньостроковій перспективі. Разом з тим перевищення інфляцією цільового діапазону протягом тривалого часу може вплинути на очікування економічних агентів, що є джерелом інфляційних ризиків. Крім того, зберігаються зовнішні ризики, пов'язані з погіршенням платіжного балансу і динамікою обмінного курсу рубля.
У першому півріччі 2013 в умовах слабкого зовнішнього попиту і низької інвестиційної активності відбувалося уповільнення економічного зростання. При цьому динаміка споживчих витрат, незважаючи на уповільнення темпів їх зростання, залишалася ключовим чинником підтримки внутрішнього попиту.
Збільшення чисельності зайнятих, підвищення реальних наявних доходів населення і високі темпи споживчого кредитування підтримували позитивну динаміку споживчого попиту. За оцінками Банку Росії, в 2013 р складаються передумови для формування помірного негативного ра?? ву випуску. Поточний і прогнозований співвідношення фактичного і потенційного випуску вказує на відсутність передумов до зростання інфляції з боку попиту.
Виходячи з комплексної оцінки інфляційних ризиків і перспектив економічного зростання Банк Росії в квітні-липні поточного року не змінював спрямованість грошово-кредитної політики.
Крім того, Банк Росії повідомив про зміну цільового орієнтиру по інфляції на 2014 рік.
Департамент зовнішніх і громадських зв'язків Банку Росії повідомляв, що Рада директорів Банку Росії 27 вересня 2013 прийняв рішення про зміну цільового орієнтиру по інфляції на 2014 рік c 4,5% до 5,0% в проекті laquo ; Основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики на 2014 рік і період 2015 і 2016 років raquo ;, який буде представлений в Державну Думу Федеральних Зборів Російської Федерації. При цьому цільові орієнтири щодо інфляції на 2015 і 2016 роки збережені на рівні 4,5% і 4,0% відповідно, що відображає задачу Банку Росії щодо зниження темпів інфляції в середньостроковій перспективі.
Вказане рішення прийняте у зв'язку з уточненням Банком Росії основних параметрів прогнозу розвитку економіки Росії внаслідок зміни підходу до індексації регульованих цін (тарифів) на послуги природних монополій для населення в прогнозі соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2014 і плановий період 2015 і 2016 років Міністерства економічного розвитку Російської Федерації від 24 вересня 2013 року.
Цільовий орієнтир по інфляції на рівні 4,5% в 2014 році був визначений з урахуванням прогнозу макроекономічного розвитку Росії, в якому було передбачено збереження в 2014 році регульованих цін (тарифів) для всіх груп споживачів, включаючи населення , на рівні 2013 року. Уточнений прогноз припускає індексацію регульованих цін і тарифів для населення в 2014 році на величину інфляції за попередній рік зі знижувальним коефіцієнтом 0,7, що може додатково призвести до збільшення темпу інфляції на величину близько 0,5 процентного пункту в 2014 році.
Мета по інфляції визначена для індексу споживчих цін. У зв'язку з цим при прийнятті рішень по грошово-кредитній політиці Банк Росії враховує всі фактори, що впливають на динаміку інфляції. За оцінкою Банку Росії, в умовах зазначеного підвищення тарифів для населення досягнення цільового орієнтиру по інфляції в 4,5% в 2014 році вимагало б проведення більш жорсткої, ніж спочатку планувалося, грошово-кредитної політики в короткостроковій перспективі з відповідними ризиками для економічного зростання. Разом з тим, проведення грошово-кредитної політики, предполагавшейся при реалізації попереднього варіанту макроекономічного прогнозу, в нових умовах призвело б до відхилення фактичної інфляції від встановленої мети, що може підірвати довіру суб'єктів економіки до Банку Росії і надалі знизити дієвість проведеної політики.
Щоб уникнути реалізації зазначених сценаріїв, а також вважаючи, що цільовий орієнтир по інфляції повинен встановлюватися на рівні, досяжному при базових передумовах прогнозу без створення істотних ризиків охолодження економіки, Банк Росії вважає за доцільне встановити цільовий орієнтир по інфляції на 2014 рівним 5,0%. Масштаб перегляду цільового орієнтиру визначено з урахуванням оцінок впливу індексації тарифів на інфляцію, а також практики встановлення цільових орієнтирів по інфляції з точністю до 0,5 процентного пункту.
Проект Основних нап...
