всіх i-х ризиків на даному об'єкті, в крб.;
N - число врахованих ix ризиків
Якщо відійти від грошового вираження шкоди або упущеної вигоди (натурального показника), то формула 19.2 прийме вигляд:
N
В =? (Вhi В±? I) Ки Дi Вyi, (3.3.) p align="justify"> i = 1
де В - загальна сума ймовірності збитку та упущеної вигоди на розслідуваному об'єкті, в частках одиниці.
Для оцінки ризику за прямими капітальним інвестиціям необхідно мати наступну інформацію: нормативну ймовірність прояву кожного прийнятого в розрахунок ризику в розглянутому виді діяльності; частки збільшення або зменшення нормативної імовірності прояву кожного ризику; коефіцієнт, що враховує час прояву даного ризику ; вартість об'єкта інвестування (програма, проект тощо), частка частини об'єкта, на яку поширюється даний випадок ризику; ймовірність охоплення негативного впливу конкретного ризику в даній частці інвестицій об'єкта.
З усіх перерахованих самим необхідним є норматив ймовірності прояву окремих ризиків. Офіційних стандартів по ньому немає. Деякі досвідчені дані і тільки для малої частини ризиків наведені в табл.2. p align="justify"> Ті ризики, за якими таких параметрів ймовірності їх прояву ні, повинні прийматися за даними експертів.
Таблиця 2
Досвідчені нормативи ймовірності прояву окремих ризиків у% за рік
Види ризиків Тип ризиків Річна ставка ймовірності у% 1. Організаційні 1.1 Зрив в матеріально-технічному забезпеченні (поставки) 1.2 Банкрутство споживачів 1.3 Порушення фінансового забезпечення 1.4 Внутрішня неритмічність 1.5 Забастовкі8 2 10 Березень 42. Технологічні 2.1 Велика складність виробів (робіт, послуг) 2.2 Шлюб виробництва (робіт) Недостатність або неотработанность технологіі2 5 43. Технічні 3.1 Вогонь 3.2 Обвал 3.3 Вибух 3.4 Блискавка 3.5 Землетрус 3.6 Повінь 3.7 Крадіжка 3.8 Самозапалювання 3.9 Падіння літака 3.10. Буря3 3 10 6 1 2 8 2 0.6 2
3.2 Методи оцінки портфельних ризиків
Під портфельними ризиками розуміються ті, які можуть мати місце у випадках вкладення фінансових ресурсів у цінні папери і окремим суб'єктом господарювання. Маються на увазі не тільки державні цінні папери, але також корпоративні (цінні папери юридичних осіб) та вклади у вигляді паїв у статутні капітали юридичних осіб. У цих випадках ризики поділяють на несистематические (диверсифікаційні) і систематичні (недіверсіфікаціонние). p align="justify"> Систематичні ризики пов'язані з загальноринковими коливаннями цін і прибутковості.
Несистематичні ризики пов'язані з несприятливим впливом урядових заходів, іноземної конкуренції, страйкового руху тощо
Існує два найбільш характерних методу оцінки портфельних ризиків.
Оцінка портфельного ризику з використанням "Бета-аналізу".
Метод "Бета-аналізу" для розрахунку величини систематичного ризику зводиться до виявленню стійкості доходів по даному виду цінних паперів щодо доходів за середнім показником добре диверсифікованому ринковому портфелю цінних паперів. Чим вище значення "бета" (Р), тим більше вірогідність отримати хороший прибуток на придбані організацією цінні папери надалі. Отже, р як показник середнього значення, дорівнює 1.0. p align="justify"> Систематичний (ринковий) ризик портфельних інвестицій розраховується з використанням "Бета-аналізу" за такою формулою:
Н до = Н до < span align = "justify"> +? (Н др -Н дб ), (3.4.)
де: Н до - очікувана норма прибутковості (прибутковості) інвестицій за умови, що портфельні інвестиції добре диверсифіковані,% ;
Н дб - коефіцієнт, що відображає відносну ризикованість даної акції порівняно із середньоринковими рівнем, в частках одиниці;
Н др - очікувана середня прибутковість (норма прибутку) усього ринку,%.
Норма прибутковості по безризикових інвестицій ( Н дб ) може бути прийнята по прибутковості деяких надійних державних цінних паперів. Але і в цьому випадку необхідний її прогноз, який кимо...
