но-банківської сфери, кошти, отримані від емісії цих цінних паперів, надалі використовуються переважно як традиційні гроші для виробництва поточних чи платежів погашення боргів; деякі з цих цінних паперів використовуються як замінники готівки грошей як засіб платежу: наприклад, комерційні векселі використовують для оплати товару, а урядовими казначейськими векселями можна заплатити федеральні податки.
Грошові зобов'язання, що виражаються грошовими цінними паперами, в більшості здебільшого укладаються в термін до 1 року. Дохід від покупки і тримання таких цінних паперів носить разовий характер. Форма їх не передбачає спеціальних атрибутів, що є підставою для одержання доходу, наприклад, процентних купонів. У процесі ринкової угоди доход реалізується та різниця між продажною (більш низкою) і загальною ціною грошового документа.
Економічна роль коштовних грошових паперів складається в забезпеченні безперервності кругообігу промислового, комерційного і банківського капіталу, безперебійності бюджетних витрат, у прискоренні процесу реалізації товарів і послуг, тобто в кінцевому рахунку в забезпеченні процесу кожного індивідуального відтворення, що припускає безперервність припливу грошового капіталу до вихідного пункту. існування таких цінних паперів дозволяє банкам, приватним корпораціям реалізувати всі, що вивільняються на короткі терміни засобу як капіталу. Банківська система, використовуючи перманентну купівлю-продаж казначейських векселів, балансує усі свої активи і пасиви на щоденній основі.
У групу капітальних цінних паперів включають акції, облігації, паї кооперативів, інвестиційні сертифікати, заставні листи і їхні різновиди. Засоби, отримані шляхом емісії і продажу цих цінних паперів, призначені для утворення збільшення капіталу продуктивних підприємств, націлених на отримання прибутку, що вони потім поділяться з покупцями (Власниками). Ринок капітальних цінних паперів є найважливішою частиною економіки, що функціонує на ринкових принципах: без нього немислиме формування капіталу великого виробництва.
Серед капітальних цінних паперів розрізняють часткові папери, або фонди, або борги. Багато цінних паперів випускаються приватними компаніями і тому одержали назву приватних (комерційних). Приватні інструменти фондового ринку є менш надійними в порівнянні з державними, по яких уряд гарантує виконання умов випуску.
Вкладення коштів у приватні фондові інструменти сполучені з багатьма видами ризиків. при тому розрізняють такі їх види:
В· ризик втрати капіталу, вкладеного в цінні папери, що виникає, наприклад, у зв'язку з банкрутством емітента;
В· ризик втрати ліквідності, тобто того, що куплений цінний папір не можна буде продати на ринку, не уникнувши при цьому істотних втрат у ціні;
В· ринковий ризик, тобто ризик падіння їхньої ціни внаслідок погіршення загальної кон'юнктури ринку.
До приватних цінних паперів відносяться як боргові зобов'язання, так і часткові цінні папери (акції). Кожна із зазначених різновидів фондових цінностей має свої специфічні особливості.
Боргові обов'язки випускаються комерційними організаціями з метою запозичення на фінансовому ринку коштів, необхідних для вирішення стоять перед ними поточних і перспективних завдань. Найбільш поширеною формою приватних боргових зобов'язань є облігації.
Власники облігацій не користуються правами власників акціонерного товариства, якими наділені власники акцій. Проте особи, що мають на руках облігації, володіють певними перевагами перед акціонерами. До того, як акціонерне товариство нараховує дивіденди по акціях, воно повинно забезпечити виплату відсотків за облігаціями, які включаються у витрати. Якщо акціонерне товариство стає банкротом, то насамперед гасяться його зобов'язання перед власниками облігацій і іншими кредиторами, а тільки потім активи, що залишилися розподіляються між акціонерами. Таким чином, боргові зобов'язання володіють старшинством перед пайовими цінними паперами.
Комерційні організації, розміщуючи облігації і інші боргові зобов'язання, зобов'язуються виплатити їх номінальну вартість. У США найбільш часто облігації випускаються з номінальною вартістю в розмірі 1000 доларів. Тим Проте на ринку зустрічаються облігації з номіналом 10 000 доларів, 500 і навіть 100 доларів облігації, вартість яких становить менше 1000 доларів, називають облігаціями з низькою ціною. Відповідно облігації з вартістю понад 1000 доларів називають дорогими облігаціями. Банки зазвичай воліють облігації великого номіналу, оскільки по них зручніше платити відсотки. Котирування облігацій дається в відсотках від їх номінальної вартості. p> Повернення грошей по облігаціях здійснюється в певний час, який називається датою погашення. Приватні облігації звичайно випускаються на термін від 10 до 40 років і більше. Найбільш поширені облігації, що випускаються на період від 20 до 30 років. Облігації з т...
