ермінами обігу до 5 років вважаються короткостроковими. вони зазвичай випускаються компаніями, пов'язаними з виробництвом продукції наданням послуг, і можуть бути гарантовані їх активами або застраховані. Облігації, що випускаються на термін від 7 до 15 років відносяться до середньострокових, а облігації, що знаходяться в обігу більше 20 років,
є довгостроковими.
Власники облігацій зазвичай отримують по них відсотки, які, як правило, виплачуються два рази на рік. Величина відсотків по облігаціях залежить від різних факторів. одним з основних зобов'язань, які зумовлюють рівень прибутковості боргових зобов'язань, є тривалість періоду їх обігу. Як правило, в нормальній економічній ситуації облігації, випускаються на тривалі терміни, приносять підвищені відсотки в порівнянні з облігаціями, розміщеними на більш короткі періоди часу. Причому різниця між рівнями прибутковості по довгострокових облігаціях виявляється менше розриву в прибутковості за короткостроковими борговими зобов'язаннями. Тому лінія прибутковості облігацій має вигляд опуклої зростаючою кривою.
В екстремальних економічних умовах зазначена зв'язок між прибутковістю боргових зобов'язань і термінами їх обігу порушується. За високої інфляції, коли попит на гроші значно перевищує їх пропозицію, ставки відсотків за короткостроковими борговими цінними паперами можуть виявитися вище, ніж по довгостроковим.
Облігації випускаються на пред'явника (такі облігації також називаються купонними) або відносяться до категорії зареєстрованих (іменних). Компанія, випускає купонні облігації, не веде облік їх власників. Володар облігації на пред'явника може отримати відсотки шляхом подання купонного аркуша, доданого до облігації, від якого при цьому відділяється відповідний купон.
Власникам зареєстрованих облігацій видається сертифікат - документ, свідчить про право тієї або іншої особи на володіння вказаними в ньому борговими зобов'язаннями. Компанія, що випустила зареєстровані облігації, доручає спеціальному агенту, частіше за все комерційному банку, вести облік їх руху, фіксуючи перехід з одних рук в інші. При продажу зареєстрованих облігацій сертифікат колишнього власника погашається, а новому власнику видається новий сертифікат. На облігації звичайно вказуються такі основні реквізити: фірмове найменування емітента, тип облігації, номінальна вартість, дата випуску, термін погашення, права при погашенні (Якщо є), ставка відсотка, дата і місце виплати відсотків, вказівка ​​на угоду про випуск.
В угоді про випуск облігацій встановлюються права та обов'язки сторін. Законодавством звичайно передбачаються вимоги до такого роду угодами, покликані захищати інтереси вкладників. Так, у США діє закон про кредитні угоди. У якому визначено комплекс заходів по захисту і дотриманню прав власників облігацій. Якщо облігація зареєстрована, емітент зобов'язаний направити копію угоди про випуск в Комісію США з цінних паперів і бірж. Власники облігацій не отримують угоду про випуск на руки, бо воно являє собою досить об'ємний документ (від 70 до 90 сторінок), однак вони можуть ознайомитися з ним в установах банків, яким довірено поширення облігацій.
Відповідно до Закону про кредитні відносини в США акціонерні товариства повинні мати довіреної представника. В якості такого довіреної представника може виступати або комерційний банк, або довірча компанія, які представляють власників облігацій і є незалежними від емітента. Вони служать гарантом прав власників облігацій і забезпечують розробку угоди про випуск.
Акціонерне товариство, що випускає облігації, приймає на себе зобов'язання виплатити відсотки на кожну облігацію, вказати місця, в яких облігації і купонні листи будуть вручені їх держателям, визначити юридичний титул і заставну власність, застрахувати закладену власність проти пожежі та інших можливих втрат; заплатити податки, розкрити інформацію про акціонерному товаристві та правові підстави його діяльності.
Якщо акціонерне товариство не виконує свої зобов'язання перед власниками облігацій, то останні, поряд з довіреним представником, можуть зробити деякі дії для того, щоб відновити свої втрати. Так, в угоді про випуск звичайно передбачається можливість дострокового погашення облігацій за вимогою їхніх власників у випадку невиплати відсотків. У зазначеному випадку власники облігацій також можуть одержати право брати участь у виборах осіб, які керують компанією.
Акціонерне товариство виплачує відсотки по облігаціях в певні періоди часу. Тому при продажу облігацій в дні, що не збігаються з днями виплати відсотків, покупець і продавець повинні розділити між собою суму відсотків. Більшість облігацій продається з наростаючими відсотками. При цьому покупці сплачують продавцям крім ринкової вартості облігацій відсотки, що приєднуються за період, що пройшов з моменту їхньої останньої виплати, самі ж покупці при настанні...
