ої в результаті завершення проекту і введення в експлуатацію потужностей; зовнішні інвестори, заінтересовані в окупності вкладених коштів, отриманні податкових виграшів або в прирості вартості основного капіталу на умовах обмеженої оренди або обмеженої участі.
Акціонерний капітал може вноситися ними у вигляді грошових вкладів, обладнання, технологій, а також у формі економічного обгрунтування проекту або права використання національних ресурсів, якщо акціонерами є урядові організації.
Привабливість цієї форми фінансування пояснюється тим, що основний обсяг фінансових або інших ресурсів надходить від учасників проекту на початку його реалізації, хоча можуть вироблятися вклади у формі підлеглих кредитів і в ході здійснення проекту на початку його реалізації. У той же час її використання дає можливість перенести на пізніші терміни виплату основних сум погашення заборгованості, коли зростає здатність проекту генерувати доходи, а прогнозовані капітальні витрати і вимоги до фінансування будуть більш точними.
Для фінансування великих проектів, що вимагають великих капітальних витрат, випуск акцій поєднується з випуском боргових зобов'язань.
Довгострокове фінансування
Джерелами довгострокового боргового фінансування можуть бути:
довгострокові кредити в комерційних банках;
кредити в державних установах;
іпотечні позики;
приватне розміщення боргових зобов'язань.
Вибір варіанту довгострокового боргового фінансування повинен базуватися на результатах аналізу стійкості проекту і оцінок можливостей проекту забезпечувати погашення кредиту і виплату процентних ставок. На додаток до зазначених вище джерел довгострокового фінансування можуть використовуватися такі форми, як емісія облігацій і боргових зобов'язань (ця форма фінансування інвестиційних проектів часто використовується при здійсненні проектів з реконструкції та розширення діючих підприємств).
Кредити як форма фінансування інвестиційних проектів
Якщо кредит у комерційному банку або державних установах представляється вигідною формою фінансування проекту, то його учасники повинні розробити спільну стратегію фінансових відносин з банками.
Найбільш поширений варіант такої стратегії полягає в тому, що спочатку до переговорів залучаються банки, що мають з учасниками проекту міцні фінансові відносини або виражають інтерес до розвитку таких зв'язків, а потім одного з цих банків пропонується зайняти провідну роль на переговорах про кредит з іншими банками.
Менш поширеним підходом, але іноді дуже плідним є об'єднання учасників проекту до групи, що виконує функції синдикату, для отримання коштів на принципах "Клубного кредиту". У цьому випадку переговори з кожним з банків проводяться на індивідуальній основі, що надає учасникам певну гнучкість у наступних переговорах з інвесторами з приводу кредиту.
Вибір умов кредитування проекту визначається чутливістю йог...
