фіксованої ставки відсотка на довгострокові період, так і, виплачувати відсотки найближчим часом нікому не хочеться (тим більш відсотки сплачуються за рахунок прибутку, а не йдуть на собівартість, як при кредитах банків). Випуск же звичайних акцій дозволяє піти від такого обіцянки.
І звичайно одним з найбільш вирішальних факторів при рішенні діадеми "акції - облігації" стає вибір між можливістю залучення капіталу за рахунок втрати контролю або за рахунок збільшення частки позикових коштів шляхом випуску боргових зобов'язань. Дана проблема повинна вирішаться в кожному конкретному випадку окремо залежно від поставлених стратегічних цілей перед корпорацією, структурою розподілу акцій та загальної ситуації на фондовому ринку.
Векселі
Правові основи використання векселів br/>
Для підприємств найреальнішим з усього різноманіття можливостей фондового ринку є використання векселів.
На території Російської Федерації діє Однаковий закон про переказний і простий вексель Женевської вексельної конвенції 1930 року, або, точніше, його переклад у формі Положення про простий і переказному векселі. СРСР приєднався до конвенції в 1936 році, але тоді векселя застосовувалися головним чином у сфері зовнішньої торгівлі. Дія даного положення було офіційно підтверджено постановою Президії ЗС РФ від 24 червня 1991 року № 1451-1 "Про застосування векселі у господарському обороті РРФСР". Цей документ містить всі необхідні визначення, пов'язані з простим і переказним векселем, регламентує процеси індосаменту, акцепту, авалю, закріплює умови посередництва, строків давності, платежу, змін та ін Наступним нормативним актом стала постанова Уряду РФ від 26 вересня 1994 року № 1094 "Про оформлення взаємної заборгованості підприємств і організацій векселями єдиного зразка у розвитку вексельного обігу ". Цей документ передбачає введення стандартних бланків для векселів єдиного зразка та використання векселів тільки російськими юридичними особами, за винятком бюджетних підприємств і організацій. p> На думку фахівців сучасна законодавча база вексельного обігу далека від досконалості і не враховує всіх особливостей вітчизняних суб'єктів вексельного обігу, а також не забезпечує дієвість санкцій за невиконання платежу за векселем, так як невиконання платежу за векселем прирівнюється до невиконання господарського договору. У березні 1997 року Президентом було підписано федеральний закон "Про переказні і прості векселі "в якому більш чітко регламентовано звернення векселів на території РФ.
Що ж прийнято розуміти під векселем? Вексель - це документ, складений за встановленою законом формі і містить безумовне абстрактне грошове зобов'язання, цінний папір, різновид кредитних грошей. Розрізняють вексель простий (соло-вексель) і перекладної (тратта). Простий вексель (додаток 1) являє собою нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця сплатити за настання терміну визначену суму грошей векселедержателю. На малюнку 3 представлені основні функції, які покликаний виконувати простий вексель.
Рис.3. Функції простого векселя
ПРОСТИЙ ВЕКСЕЛЬ
В
Засіб платежу Процентний вексель Вексельний кредит
В
Переказний вексель (тратта) містить письмовий наказ векселедавця, адресований платникові (трасанта), про сплату зазначеної у векселі суми грошей третій особі - держателю векселя (Ремітенту). Трасат стає боржником за векселем тільки після того, як акцептує вексель, тобто погодиться на його оплату, поставивши на ньому свій підпис (акцептований вексель). Акцептант переказного векселя, так само як векселедавець простого векселя, є головним вексельним боржником і саме він несе відповідальність за оплату векселя у встановлений термін. На малюнку 4 представлена ​​схема поводження переказного векселя.
(ТРАСАТ) (трасанта)
В
БОРЖНИК ВЕКСЕЛЬ КРЕДИТОР
(НАКАЗ)
оплата по
векселем
( Ремітент)
В
ОСОБА
Рис.4. Схема звернення переказного векселя (1):
Форма векселя, порядок його виставлення. оплати, обігу, права і обов'язки сторін та всі інші вексельні відносини регулюються нормами чинного законодавства. Вексель являє суворо формальний документ: відсутність кожного з обов'язкових реквізитів, передбачених чинним законом, позбавляє його сили векселя.
Обов'язковими реквізитами переказного векселя є:
найменування "вексель";
просте і нічим не обумовлене пропозицію сплатити певну суму;
найменування того, хто повинен платити (платника) ; p> вказівку про термін платежу;
зазначення місця, в якому повинен бути здійснений платіж;
найменування того, кому або за наказом кого платіж повинен бути здійснений;
вказівку форми і місця платежу; ...
