зводиться до впливу на обидві її становлять комерційну маржу і коефіцієнт трансформації. У свою чергу на комерційну маржу впливають цінова політика підприємства, обсяг витрат, їх структура і обсяг обороту (при економії на постійної частини витрат) і т.д. Коефіцієнт трансформації складається під впливом галузевих умов, економічної стратегії самого підприємства і наявності "безкоштовного" майна. Завдання менеджера полягає в знаходженні оптимального поєднання рівнів Км і Ктр. br/>
Ктр
Зона I Зона III
В
В
А opt
В
Зона IV A 'Зона II
В В
Мк
В
Рис. 5 Залежність рентабельності власного капіталу від комерційної маржі і коефіцієнта трансформації
Таким чином, завданням на даному етапі аналізу є знаходження оптимального співвідношення комерційної маржі і коефіцієнта трансформації з метою максимізації рентабельності власного капіталу. При цьому функція залежності рентабельності власного капіталу від комерційної маржі і коефіцієнта трансформації F r (Мк, Ктр) має вигляд: F r (Мк, Ктр) = Мк * Ктр. , При цьому Ктр. обернено пропорційно залежить від Мк., тобто чим вище Мк., тим нижче Ктр., і навпаки. Графічною інтерпретацією даної залежності буде площа прямокутника, утвореного осями координат і проекціями точки знаходження підприємства на графіку рентабельності власного капіталу.
Для максимізації функції рентабельності необхідно встановити співвідношення Км і Ктр, яке індивідуально у кожного підприємства. Співвідношення встановлюється емпіричним шляхом, на основі залежності обсягу реалізації продукції від ціни (графік попиту). При цьому функція залежності коефіцієнта трансформації від комерційної маржі F Ктр . (Мк) при самому спрощеному наближенні виглядає наступним чином:
F Ктр . (Мк) = а/(Мк n + b) (25)
де
а - коефіцієнт співвідношення
Мк - комерційна маржа, виражена у відсотках
n - постійна величина, характеризує ступінь впливу Мк на Ктр
b - постійна величина, характеризує рівень собівартості цьому підприємстві
Величини а, b, n відображають особливості тільки даного підприємства і відповідно індивідуальні.
Для знаходження a, b, n по підприємству ТОВ "Ярдор-Тармак" будуть потрібні додаткові дослідження мабуть перевищують за обсягом дану роботу. Тому, а також і тому, що метою даної роботи є визначення процедури знаходження цих величин, вони будуть взяті умовно, виходячи з їх економічного сенсу.
а = 160, b = 120, n = 2,
F Ктр . (Мк) = 160/(Мк 2 + 120)
F r (Мк, Ктр) = Мк * 160/(Мк 2 + 120)
Знайдемо максимум цієї функції:
(Мк * 160/(Мк 2 + 120)) '= (160Мк 2 + 19200) - 320Мк 2 = 19200 - 160 Мк 2
19200 - 160 Мк...
