тичною середньозваженою вартістю капіталу і середнім рівнем ставки відсотка за кредитами. Лише після цього приймається остаточне рішення про здійснення емісії акцій.
Визначення ефективних форм андеррайтингу. Для того щоб швидко і ефективно провести відкрите розміщення емітується обсягу акцій, необхідно визначити склад андерайтерів, узгодити з ними ціни початковій котирування акцій і розмір комісійної винагороди, забезпечити регулювання обсягів продажу акцій відповідно до потреб в потоці надходження фінансових засобів, що забезпечують підтримку ліквідності вже розміщених акцій на первинному етапі їх обігу.
Найпоширенішим способом залучення інвестицій акціонерним товариством є додаткова емісія акцій.
Законодавчою базою додаткової емісії цінних паперів служать Федеральні закони Російської Федерації В«Про акціонерні товаристваВ» та В«Про ринок цінних паперівВ», Указ Президента РФ В«Про передачу суб'єктам Російської Федерації перебувають у федеральній власності акцій акціонерних товариств, утворених в процесі приватизації В», Постанова Федеральної Комісії з Цінних Паперів РФВ« Про затвердження стандартів емісії акцій при установі акціонерних товариств, додаткових акцій, облігацій і їх проспектів емісії В».
Переваги додаткової емісії такі:
Відсутність необхідності при другій та технічних емісіях вносити зміни до статуту акціонерного товариства; достатньо один раз визначити кількість додаткових акцій, які оголошуються при установі суспільства;
Можливість моделювання змін статутного капіталу акціонерного товариства при його установі;
Подання повної свободи акціонерному товариству у визначенні перспектив фінансового розвитку;
Розширення можливостей акціонерного товариства у реальному управлінні та формуванні акціонерного капіталу;
Прискорення зростання статутного капіталу.
До недоліків додаткової емісії можна віднести:
Практично повну свободу і безконтрольність ради директорів у зміні складу власників у тому випадку, якщо питання проведення додаткової емісії віднесені до його компетенції;
Суб'єктивний підхід при визначенні числа додаткових акцій, фіксованих у статуті;
Відсутність методик, рекомендацій щодо оптимізації співвідношення числа додаткових і розміщених акцій з урахуванням конкретного профілю, галузевої приналежності акціонерного товариства.
Те, що поки багато підприємств просто нехтують додатковою емісією, свідчить про відсутність у багатьох акціонерів чіткого уявлення про механізм її здійснення. Додатк...
