єю величиною базис являє собою щось інше, як ціну доставки активу. Іноді, особливо у фінансових ф'ючерсних контрактах, базис визначають як різницю між ф'ючерсної ціною і ціною спот. p align="justify"> МАЙБУТНЯ ЦІНА СПОТ
Якщо ф'ючерсний контракт укладається з метою гри на різниці цін, то особливої вЂ‹вЂ‹важливості набуває питання передбачення майбутньої ціни спот. Дж.М. Кейнс і Дж. Хікс зробили наступні зауваження щодо цього. На ф'ючерсному ринку присутні як хеджери, так і спекулянти. Спекулянти відкривають позиції з метою отримання прибутку за рахунок курсової різниці. За ризик, який вони на себе беруть, вони В«вимагаютьВ» відповідної винагороди. За відсутності очікувань В«потенційногоВ» винагороди вони не укладатимуть контракти. У зв'язку з цим, якщо більша частина спекулянтів відкрила довгу позицію за контрактом, то це говорить про те, що ф'ючерсна ціна повинна бути нижче майбутньої ціни спот (бекуордейшн), оскільки саме підвищення надалі ф'ючерсної ціни принесе прибуток спекулянту. Якщо більша частина спекулянтів відкрила коротку позицію, то це свідчить про те, що ф'ючерсна ціна вище майбутньої ціни спот (контанго), оскільки саме зниження в майбутньому ф'ючерсної ціни принесе спекулянтам прибуток. p align="justify"> Індексний ф'ючерс - це контракт, який укладається на значення якого-небудь індексу, що розраховується на фондовому ринку. Тобто базисним активом є не акції, а індекс. Таким чином, предметом торгів стає значення індексу. Операцію з ф'ючерсом на індекс можна трактувати як угоду на пакет цінних паперів, що входять у розрахунок індексу. Ф'ючерси на індекси - розрахункові, тому ніякої поставки цінних паперів не здійснюється. p align="justify"> Цікаво, що котирування індексних ф'ючерсів виражаються не в рублях (і не в доларах), як ф'ючерси на акції, а в пунктах (як і сам індекс). Причому значенням ф'ючерсу на індекс S & P/RUIX, наприклад, з котируванням 24900 буде відповідати значення індексу, що дорівнює 249,00. А щоб підрахувати вартість такого ф'ючерсу, досить помножити 24900 на 0,02 $ (умовно, один пункт дорівнює двом центам) - вартість цього ф'ючерсу дорівнює 498 доларам. p align="justify"> Індексний ф'ючерс використовуються як для спекуляцій на значеннях індексу, так і для хеджування цінних паперів, що входять у розрахунок цього індексу.
Висновок
Підводячи підсумки виконаної роботи можна зробити наступні висновки:
Я виявив сутність ринку цінних паперів і його місце серед фінансових ринком, вивчив основні фінансові інструменти, розібрав методи виграшу форвардами і ф'ючерсами.
Список літератури
фінансовий ринок цінний папір
1. Галанов В.В. Ринок цінних паперів. - М.: В«Фінанси та статистикаВ», 2008. - 447 с.
....
