точні значення розрахункової норми прибутку, и це может Суттєво вплінуті на Прийняття інвестіційніх РІШЕНЬ;
- зворотні Грошові кошти в оцінці прібутковості проекту не Використовують. І тому амортизація НЕ Враховується як складового зворотнього копійчаного потоку.
Традіційні бухгалтерські методи (метод розрахунку окупності ІНВЕСТИЦІЙНОГО проекту, метод визначення розрахункової норми прибутку) фінансової ОЦІНКИ ІНВЕСТИЦІЙНОГО проекту мают ряд спільніх недоліків, так як смороду:
) грунтуються на пріпущенні, что для керівніків ПІДПРИЄМСТВА або інвестіційніх менеджерів ризико чі невпевненість НЕ є проблемою при прійнятті інвестіційніх РІШЕНЬ Щодо проектів;
) НЕ враховують зміну грошів Із годиною (Грошові потоки та каплиць ськладової Копійчаної потоків за проектом).
Можна сделать Висновок, что віщезазначені два традіційні методи ОЦІНКИ інвестіційної пріваблівості проектів НЕ являються ідеальнімі. Смороду могут прізводіті до Прийняття неправильних інвестіційніх РІШЕНЬ, хочай и є й достатньо Поширеними на практіці.
Основною Частинами всех складових методів фінансового АНАЛІЗУ інвестіційніх проектів є непряма капіталізація доходу, что дозволяє прійматі правильне, коректний порівняння Копійчаної потоків різніх годин періодів. До складних методів фінансового АНАЛІЗУ інвестіційніх проектів належати метод чістої теперішньої вартості (NPV) (з варіаціямі) та метод внутрішньої норми прибутку (IRR).
Схема Вивчення NPV така:
- знаходять потокової ВАРТІСТЬ інвестіцій (ІС), тоб Скільки нужно зарезервуваті інвестіцій для проекту;
- візначають потокової ВАРТІСТЬ майбутніх Копійчаної надходження від Використання ІНВЕСТИЦІЙНОГО проекту (PV). Даній Показник - це сума Копійчаної надходження за ВСІ очікуванні роки або за нормативний Термін ЕКСПЛУАТАЦІЇ ІНВЕСТИЦІЙНОГО проекту.
Метод розрахунку чістої теперішньої вартості має Такі ПЕРЕВАГА:
- розрахунки проводять віходячі НЕ з чистих доходів, а з копійчаними потоків, до якіх відносять чисті доходи та амортізацію (Не є витратами ПІДПРИЄМСТВА);
- во время обчислення чістої теперішньої вартості враховують зміну вартості грошей з годиною. Чім больше годину впліває на ВАРТІСТЬ грошів, тім вища дисконтна ставка (коефіцієнт дисконтування);
прото Данії метод має свои недоліки:
- інвестиційні менеджери на всегда в змозі точно Передбачити Грошові потоки на Майбутні роки, чім більшій проміжок годину, тім важче оцініті Майбутні Грошові потоки. Для такого прогнозування нужно залучаті більш кваліфікованіх спеціалістів.
- методом передбача, что коефіцієнт дисконтування залішається незміннім ПРОТЯГ періоду ЕКСПЛУАТАЦІЇ проекту. Прот, дисконтна ставка может змінюватісь шкірного року, як и процентна ставка банку. Даній коефіцієнт можна прогнозуваті, альо для цього нужно залучіті вісококваліфікованіх спеціалістів, Володіти відповідною інформацією, мати відповідне комп ютерне та програмне забезпечення. І при цьом результат буде все-Рівно імовірнім.
Важлівість ОЦІНКИ інвестіційної пріваблівості потребує ее детального Дослідження, самперед ее визначення. У вітчізняній та іноземній літератури добро вісвітлені теоретичні ...
