ів. Зазвичай вказівку на проведення цих операцій депозитарію видає клірингова організація. Покупець цінних паперів отримає придбані цінні папери тільки після їх оплати, а грошові кошти надійдуть на рахунок продавця тільки після поставки цінних паперів. Депозитарій виконує угоду і видає учасникам торгівлі виписки з рахунків про проведені операції. І тільки після цього угода вважається виконаною.
При відсутності системи «поставки проти платежу» існує ризик того, що ціни на ринку можуть значно впасти, і контрагент, який отримав папери за предпоставки, відмовиться від угоди. Поставка проти платежу - надійний механізм проведення розрахунків і гарантія значного зниження ризику. [45, c.234]
Слід описати процедуру лістингу. Лістинг - це процедура включення акцій до котирувального списку однієї або декількох бірж.
На фондових біржах обертаються цінні папери корпорацій, до?? торие пройшли спеціальну експертизу, включені до біржового або котирувального списку (Listing) і допущені до торгівлі.
Біржовий список - документ фондової біржі, який містить інформацію щодо цінних паперів та інших фінансових інструментів, які в конкретний момент часу на відповідну дату допущені до торгівлі на фондовій біржі по категорії лістингових цінних паперів або за категорією позалістингових цінних паперів та інших фінансових інструментів. Біржовий реєстр - складова частина біржового списку, яка містить інформацію щодо лістингових цінних паперів.
лістингових цінні папери - цінні папери, які пройшли процедуру лістингу на фондовій біржі, внесені біржового реєстру як відповідні вимогам певного рівня лістингу та правилами фондової біржі. Лістингові цінні папери можуть мати перший або другий рівень лістингу. [4]
Цінні папери, які пройшли процедуру лістингу, наносяться у відповідний котирувальний список біржового реєстру за рівнем лістингу. Внесення цінних паперів до біржового реєстру проводиться тільки з ініціативи емітента цих цінних паперів.
На біржах можуть торгуватися і позалістингові цінні папери. Це папери, які допущені до торгівлі на фондовій біржі, але не відповідають вимогам фондової біржі для лістингових цінних паперів. Надалі вони можуть пройти лістинг. [22]
Біржова угода - зафіксоване фондовою біржею одночасно прийняте учасниками біржових торгів прав і зобов'язань щодо купівлі-продажу за відповідними цінними паперами або іншими фінансовими інструментами, які виникають при зіставленні умов зареєстрованих фондовою біржею заявок на купівлю із заявками на продаж цих учасників торгів. Біржовий контракт - договір про виконання біржової угоди за відповідними цінних паперів та інших фінансових інструментів, який укладається між учасниками біржових торгів.
Існують різні види угод (угод) на фондових біржах відповідно до правил кожної біржі і законодавством (див. рис. 2.3):
Рис. 2.3 Види угод на фондовій біржі [31, c.125]
Касові угоди передбачають зобов'язання продавця передати покупцеві ЦБ, а покупець зобов'язується їх прийняти і оплатити відповідну суму. Розрахунки повинні бути виконані не пізніше четвертого робочого дня, починаючи з дня, що настає після укладення угоди. Деякі біржі встановлюють інший термін розрахунку: від 1 до 5 робочих днів, але рекомендується три дні. Розрахунки при операціях з державними облігаціями часто проводять значно швидше.
Таким чином, угоди касові або спот характеризуються тим, що термін їх ув'язнення практично збігається з терміном виконання. У цей термін покупець одержує необхідний актив, а продавець - обумовлену суму грошей. Ризик відсутності оплати або недоставки паперів по таких угодах мінімальний, тим більше що існують біржові гарантії виконання угод.
Термінові угоди передбачають купівлю-продаж, тобто передачу ЦБ проти грошей в строк, позначений в угоді або залежно від встановленого біржею для розрахунку за угодами, укладеними на зазначений термін (перша декада місяця, друга, третя, конкретний місяць). Найбільш поширеними термінами виконання термінових угод є 60 або 90 днів з дня укладення. [31, c.127]
Вони бувають наступних видів:
Тверді угоди - угоди, обов'язкові до виконання у встановлений термін за твердою ціною. Вони полягають на різний обсяг цінних паперів і термін виходячи з реальних потреб контрагентів.
Ф'ючерсні і опціонні угоди - це угоди з похідними цінними паперами: ф'ючерсами та опціонами.
Пролонговані угоди використовують біржові спекулянти, якщо кон'юнктура ринку не відповідає їх планам, і вони переносять термін виконання касової операції. Тому такі угоди є поєднанням касової і термінової біржової і позабіржових угод. ...
