гацій можуть дати ряд істотних переваг в порівнянні з банківським кредитуванням, у зв'язку з чим очікується подальше збільшення інтересу з боку, як емітентів, так і інвесторів до даного сегменту ринку. Донедавна серед небанківських емітентів були представлені переважно будівельні компанії, що випускали житлові облігації найближчим часом варто очікувати приросту емітентів, працівників також в таких галузях як торгівля і промисловість. [18]
Таким чином, у січні - вересні 2010 р в порівнянні з відповідним періодом 2009 року обсяг емісії зареєстрованих випусків збільшився в 2,8 рази (обсяг емісії зареєстрованих облігацій небанківських організацій збільшився в 1,9 рази), а сума емісії перебувають в обігу облігацій збільшилася в 3,3 рази (сума емісії облігацій небанківських організацій виросла в 2,8 рази). Спостерігається позитивна динаміка розвитку ринку цінних паперів в республіці, що пов'язано, насамперед, з усуненням недоліків і обмежень в законодавстві, а також створенням додаткових умов для розвитку ринку корпоративних цінних паперів.
Були впроваджені такі нові інструменти:
скасовано особливе право («золота акція») держави на участь в управлінні господарськими товариствами;
відбувається поетапне зняття обмежень на відчуження акцій відкритих акціонерних товариств, створених у процесі роздержавлення і приватизації. Так, з 1 червня 2009 р зняті обмеження на отчужденіе акцій відкритих акціонерних товариств, в яких частка держави в статутному фонді на 31 березня 2008 р відсутній або становить 75% і більше, з 1 січня 2009 г. - більше 50%. Обмеження щодо розпорядження частками (акціями), встановлені законодавством, діяли по 31 грудня 2010 г. При цьому відкриті акціонерні товариства мають переважне право на придбання акцій, щодо яких відбувається поетапне зняття обмежень на відчуження. На сьогоднішній день обмеження щодо поводження акцій зняті у відношенні цінних паперів 1 116 емітентів;
встановлено, що угоди купівлі-продажу акцій відкритих акціонерних товариств здійснюються виключно на біржовому ринку;
знижено розмір державного мита за реєстрацію акцій;
введені біржові облігації, розміщення та обіг яких здійснюється тільки на біржовому ринку без державної реєстрації випуску цінних паперів;
банкам надана можливість випуску незабезпечених облігацій, а також випуску облігацій на суму, що перевищує розмір статутного фонду;
знижені ставки податку на доходи від операцій з акціями з 40 до 24%;
звільнені від оподаткування доходи, отримані від операцій з корпоративними облігаціями, випущеними в 5-річний період (з 1 квітня 2008 році до 1 січня 2013);
здійснюється концептуальна систематизація діяльності держави у сфері приватизації, спрямована на скорочення частки держави в акціонерному капіталі шляхом прийняття 3-річних планів приватизації;
спрощені адміністративні процедури, що здійснюються в процесі державної реєстрації цінних паперів.
Проведена політика у сфері ринку корпоративних цінних паперів є ефективною і дозволяє здійснювати самостійне залучення фінансових ресурсів з використанням різних інструментів. [19]
В даний час розвитку ринку цінних паперів Республіки Білорусь перешкоджають:
а) низький рівень інвестиційної культури населення. Фізичні особи (часто і юридичні особи) не готові ще виступати інвесторами, ставати кредиторами на фінансовому ринку, а не тільки бути вкладниками в банки;
б) вузький спектр обертаються на ринку цінних паперів інструментів. [16]
Основними напрямками розвитку ринку цінних паперів Білорусі на найближчу перспективу є:
) подальша уніфікація законодавства про цінні папери відповідно до міжнародних стандартів. У рамках даного напрямку здійснюється підготовка проекту Закону «Про внесення змін і доповнень до Закону Республіки Білорусь« Про депозитарну діяльність та центральному депозитарії цінних паперів в Республіці Білорусь », нової редакції Закону Республіки Білорусь« Про цінні папери і фондових біржах »;
) створення умов для становлення та розвитку інституту колективних інвестицій. Йде розробка проекту Закону «Про інвестиційні фонди», підготовлено ряд проектів нормативних правових актів, що регламентують створення та діяльність венчурних фондів та венчурних компаній та
) подальша лібералізація податкового законодавства;
) вдосконалення системи контролю та нагляду за ринком цінних паперів, захисту інтересів інвесторів, запобігання маніпулювання цінами;
) підвищення прозорості ринку цінних паперів;
