пальні цінні папери - не більше 50%,
- у акції та облігації підприємств та організацій - не більше 50%,
- у векселя - не більше 50%,
- у банківські вклади і нерухомість - не більше 50%;
• обмеження для цілей диверсифікації:
- вартість пенсійних резервів, розміщених в один об'єкт, - не більше 20% вартості пенсійних резервів;
• обмеження для цілей ліквідності:
- вартість пенсійних резервів, розміщених в емісійні цінні папери, що не мають визнаних котирувань, - не більше 20% вартості пенсійних резервів;
• обмеження для цілей запобігання конфлікту інтересів:
- вартість пенсійних резервів, розміщених у цінні папери, випущені засновниками та вкладниками фонду, - не більше 30% вартості пенсійних резервів;
• обмеження для цілей запобігання коливань прибутковості:
- під вкладення з встановленою прибутковістю повинна розміщуватись не менше 50% вартості розміщених пенсійних резервів. Під вкладеннями з встановленою прибутковістю розуміються вкладення, прибутковість по яких відома в момент придбання (облігації, банківські депозити, векселі);
• обмеження для цілей управління ризиками:
- у об'єкти підвищеного ризику і в ризикові об'єкти ліміт вкладення становить 20% вартості розміщених пенсійних резервів,
- у ризикові об'єкти - вкладення не більше 10% вартості розміщених пенсійних резервів фондів.
Інспекцією НПФ також передбачена можливість введення особливого порядку розміщення пенсійних резервів НПФ: особливий порядок розміщення пенсійних резервів визначається як тимчасовий захід у виняткових випадках відступу від встановлених вимог граничних розмірів і обмежень по об'єктах і напрямах розміщення при необхідності забезпечення повноти і своєчасності виконання НПФ зобов'язань за пенсійними договорами, а також обов'язковому дотриманні законодавства Російської Федерації. Зазначена міра є тимчасовою, проте ніяких обмежень по термінах застосування НПФ ніякими нормативними документами не встановлено.
Крім того, НВФ зобов'язані розробляти план розміщення пенсійних резервів, який повинен містити:
1) оцінку фондом загальних тенденцій на ринку об'єктів розміщення пенсійних резервів, стану емітентів цінних паперів, в які передбачається розміщення пенсійних резервів, ризиків, пов'язаних з їх розміщенням в об'єкти, передбачені планом розміщення пенсійних резервів;
2) найменування об'єктів розміщення пенсійних резервів із зазначенням максимальної і мінімальної частки таких резервів у складі майна, в яке вони розміщені;
3) порядок розподілу доходу від розміщення пенсійних резервів, що спрямовуються на поповнення пенсійних резервів і на покриття витрат, пов'язаних із забезпеченням діяльності фонду;
4) обгрунтування розміру пенсійних резервів, що знаходяться на банківських рахунках фонду.
Крім того, Інспекція наказує НПФ самостійно встановити критерії віднесення об'єктів розміщення пенсійних резервів до різних В«груп ризикуВ» (Безризикові об'єкти вкладення, об'єкти вкладення мінімального ризику, об'єкти вкладення підвищеного ризику, ризикові об'єкти вкладення) і дотримуватися вишеобозначенние обмеження з управління ризиками.
НПФ може встановити ще жорсткіші обмеження на інвестування за типами активів і структурі інвестиційного портфеля за конкретним договором довірчого управління з конкретною компанією, що управляє; зокрема, користуючись послугами декількох різних керуючих компаній, можна доручити кожній компанії певний тип операцій або певний сегмент ринку, де вона найбільш сильна.
Діяльність НПФ з розміщення коштів пенсійних резервів щодня контролюється з боку спеціалізованого депозитарію. Крім цього НПФ щомісячно подають звітність до Інспекції.
Закінчуючи характеристику специфіки формування інвестиційного портфеля НПФ, відзначимо, що з причини соціальної спрямованості діяльності НПФ та існуючих вимог до розміщення пенсійних резервів до складу портфелів НПФ входять державні та муніципальні цінні папери, банківські вклади, а при розміщенні коштів через керуючу компанію - корпоративні цінні папери (акції, облігації), об'єкти нерухомості. Участь у реальних інвестиційних проектах НПФ дозволено лише за допомогою придбання емітованих при реалізації проекту цінних паперів.
ВИСНОВОК
Увага, яка приділяється портфельним інвестиціям, цілком відповідає радикальним змінам, які відбулися в кінці двадцятого сторіччя в економіці промислово розвинених країн. На місці окремих ізольованих регіональних фінансових ринків виник єдиний міжнародний фінансовий ринок. До традиційного набору В«основнихВ» фінансових інструментів (іноземна валюта, державні облігації, акції та облігації корпорацій) додався постійно розширюється список нових В«похіднихВ» інструментів, таких як депозитарні розписки, ф'ючерси, опціони, варіанти, індекси, св...
