ського може вирости. Тому він вирішує захеджировать ризик шляхом укладання угод на торговому рахунку без реального постачання засобів. p> Таблиця 3.3
Послідовність дій при хеджуванні
В
Дата і подія
Курс USD/CAD
Угоди в банку з реальним постачанням
Угоди на торговому рахунку без реального постачання
Укладення контракту
1.5000
Купівля 600000 канадських доларів, продаж американських доларів
Через 6 місяців: Отримання товару і перерахування 600000 канадських доларів продавцю
1.4000
Купівля 600000 канадських доларів, продаж американських доларів
Продаж 600000 канадських доларів, покупка американських доларів
Результат
Збиток 40000 канадських доларів щодо курсу 1.5000
Прибуток 40000 канадських доларів
Як видно з таблиці 2.3, збиток від конвертації в банку за гіршого курсом, ніж у момент укладання контракту, компенсується прибутком, отриманої на торговому рахунку (40 000 = 600 000/1.5000 * 0.1000, 1.5000 - курс канадського долара до американського, 0.1000 - зміна валютного курсу). Тепер, незалежно від напрямку руху курсу канадського долара, сума прибутку і збитку по всіх операціях завжди буде дорівнювати нулю. p> Для відкриття позиції на суму 600 000 канадських доларів необхідно мати на торговому рахунку близько 4000 доларів (600 000/1.5000/100 = 4000, 100 - це максимальний важіль, 1.5000 - курс канадського долара до американському). Однак щоб "витримати" коливання курсу в розмірі до 1000 пунктів, необхідно мати на торговому рахунку близько 27 000 доларів, що становить менше 7% від суми контракту. p> Таким чином, використання важеля заощаджує значні грошові кошти - щоб зафіксувати поточний курс валют не вимагається миттєва конвертація всієї суми і чекання часу настання розрахунків. p> За зниження ризику, як відомо, практично завжди доводиться платити. При використанні хеджування виникають кілька статей витрат. p> Будь укладається угода на ринку Форекс пов'язана з витратами у вигляді різниці цін купівлі і продажу валюти (спред). Однак при сформованої ринкової практиці ця різниця звичайно складає 0.05% - 0.1% від суми угоди, що несуттєво. p> Позицію доводиться тримати відкритою протягом тривалого часу, і кожен день виконується перенесення позиції на наступну дату (ролловер) з урахуванням різниці процентних ставок по валютах, беруть участь в угоді. При сформованій ринковій практиці це складає приблизно 0.01% на добу, що за місяць становить 0.3% від суми угоди. Проте, залежно від напрямку угоди (купівля або продаж) клієнт буде або платити цю суму за перенесення позиції, або отримувати цю суму. p> Для відкриття позиції потрібно внести гарантійний депозит. Величина цього депозиту звичайно становить від 1% до 5% від суми угоди, що угоди. Після закриття позиції депозит можна зняти з торгового рахунку (з урахуванням прибутку або збитку). p> Таким чином, витрати на хеджування дуже незначні в порівнянні з сумою хеджуються контрактів. Метою хеджування є не отримання додаткового прибутку, а зниження ризику потенційних втрат. Тому ефективність хеджування можна оцінювати тільки з урахуванням основної діяльності торгової компанії. Добре побудована програма хеджування зменшує не тільки ризик, але і витрати за рахунок вивільнення ресурсів компанії, допомагає менеджеру зосередитися на головних аспектах бізнесу. <В
Висновок
У сучасному економічному світі жодна компанія, жоден інвестор не може собі дозволити ігнорувати основні концепції міжнародних фінансів. На конкурентне положення окремих суб'єктів бізнесу, незалежно від того, чи займаються вони міжнародною торгівлею чи ні, можуть вплинути і зміни обмінних курсів, і різні темпи інфляції, і різниця в процентних ставках. А якщо підприємство займається міжнародною діяльністю, то ця ймовірність значно зростає. p> Для компаній, які працюють на міжнародному ринку, прийняття відповідних рішень у цій сфері утруднюється і національними відзнаками в банківських правилах і торгових нормативних актах, способах регулювання ринку і ступенем політичної стабільності в країні їх діяльності. p> У наші дні всі суб'єкти зовнішньоекономічної діяльності, якщо вони хочуть збільшити доходи і зменшити ризики, повинні уявляти, як впливають значення обмінних курсів на їхню фінансову діяльність. Тому вивчення законів міжнародних фінансів, зокрема стратегій управління ва...
