початі державні програми тому тільки, що спад вже закінчився. Збільшення податків теж завжди непопулярно. У результаті дефіцит держбюджету стає постійним, а це сприяє інфляції. У 70-80ті роки, коли вона стала головною небезпекою, бюджетна політика поступилася першістю кредитно-грошового регулювання.
Суть кредитно-грошового регулювання полягає в тому, що держава впливає на грошову масу і процентні ставки, а вони в свою чергу-на споживчий та інвестиційний попит. Строго кажучи, грошова політика робить вплив на величину грошової маси, а кредитна політика-впливає на рівень процентних ставок. На практиці їх розрізнити вельми важко, бо грошова маса і ставка відсотка нерозривно один з одним пов'язані. Так, при зменшенні процентної ставки кількість виданих банками позик зростає, а це означає зростання грошової маси за допомогою кредитної емісії.
З збільшення ж грошової маси випливає, що гроші стають менш рідкісним благом, і ціна їх використання, тобто процентна ставка знижується. Тому економісти звичайно мова ведуть про кредитно-грошовій політиці як про єдине ціле.
У цій політиці найважливіше значення має процентна ставка. Якщо вона дуже висока, звертатися за кредитом невигідно. Тому, щоб збільшити сукупний попит, уряду добре б знизити ставку відсотка. Однак це не в його силах: позики видають приватні банки, що не підкоряються уряду.
Проте у державних органів є можливість впливати на даний процес. Наприклад, змінюючи норму обов'язкових резервів, Центральний банк в змозі зменшити або збільшити кількість грошей, які банки можуть дати в борг. Так, якщо в країні економічний спад, Центральний банк може знизити цю норму, тоді приватні зможуть збільшити видачу позик. Пропозиція позик, значить, і ціна їх, зросте, тобто процентна ставка повинна буде зменшитися, що стане сприяти зростанню сукупного попиту і пожвавлення економіки.
Якщо ж, навпаки, в країні посилюється інфляція, норма обов'язкових резервів збільшується. А чим вище норма обов'язкових резервів, тим менший розмір кредитної емісії. Це буде стримувати зростання маси в обігу, а значить, і сприяти зниженню рівня інфляції.
Є й інші способи впливу держави на приватні банки. Іноді власних вкладів банку не вистачає, щоб дати в борг вигідним позичальникам. Тоді банки мають право взяти кредит Центрального банку, щоб збільшити свої резерви і надати позики клієнтам. Але за цей кредит теж треба платити. Тому Центральний банк може знизити або підвищити процентну ставку за своїми позики приватним комерційним банкам, і таким чином вплинути на величину відсотка, під який вони будуть позичати гроші своїм клієнтам.
Таким чином, за допомогою економічного впливу на економічну кон'юнктуру проводитися або інфляційна політика - Кредит розширюється шляхом зниження ставки і розширення випуску державних облігацій, або дефляційна - кредит знижується шляхом підвищення ставки і розширення випуску облігацій. Наприклад, керівни...
