політики) і, головне, низькою довірою до політики уряду.
Довіра населення до грошових владі і проведеної ними політиці є найважливішим фактором успіху. Це еквівалентно формуванню і збереження низьких інфляційних очікувань. Для завоювання такої довіри в розвиваються , і країнах з перехідною економікою необхідно створення певних умов, серед яких назвемо основні:
офіційно встановлений в економічній політиці безумовний пріоритет завдання зниження інфляції в порівнянні з іншими;
підтримку антиінфляційної політики на всіх рівнях влади;
послідовність у проведенні антиінфляційної політики (тобто повну відповідність прийнятих заходів і рішень офіційно проголошеної політики);
максимальну інформаційну відкритість (у тому числі у визнанні допущених помилок) та постійна взаємодія з учасниками ринку.
Формування серйозної статистичної бази та аналітичного апарату як найважливіших елементів ІТ. Вони дають можливість центральному банку чітко представляти стан економіки і характер взаємодії всіх найважливіших макроекономічних показників, а також напрямок її подальшого розвитку. У таких умовах центральний банк може діяти на випередження, не допускаючи зростання інфляції, але в той же час послаблюючи негативні наслідки жорсткості грошово-кредитної політики для економіки.
В умовах дефіциту довіри та низької ефективності процентної політики (а також інших характерних особливостей розвивається економіки) реалізація режиму ІТ потребує прийняття грошовими владою більш жорстких і швидких заходів (порівняно з розвиненими країнами) у відповідь на будь-які шоки і ризики прискорення інфляції.
Пропонується для аналізу та прогнозування перейти до використання показника В«середньорічний рівень інфляціїВ» замість показника В«грудень до грудняВ». Показник зростання індексу споживчих цін до грудня попереднього року має два суттєвих недоліки. По-перше, відбувається неадекватна індексація показників бюджету. Фінансування бюджетних витрат і надходження доходів здійснюються протягом усього року, а не тільки в грудні. Тому більш адекватна індексація вимагає оцінки того, наскільки ціпи вище цін попереднього року впродовж всього року, а не тільки за один місяць - грудень. По-друге прогнозування показника В«грудень до грудняВ» є більш складним внаслідок його підвищеної волатильності. Коливання середньорічної (ковзної середньої) інфляції значно менше коливань інфляції за показником В«місяць до аналогічного місяця попереднього року В».
Для країн, що розвиваються і країн з перехідною економікою інфляційне таргетування не є ні панацеєю, ні єдино можливою стратегією. Досягнення низької і стабільної інфляції в рамках режиму ІТ вимагає не меншої роботи (принаймні, на першому етапі, який може продовжуватися 5 і більше років), ніж у рамках будь-якого іншого режиму. Послідовне зниження інфляції можливо і в рамках збереження певного контролю над динамікою обмінного курсу.
Загалом зазначимо, що інфляці...
