між сторонами достатню довіру для того, щоб відродити похитнулися надії на укладення нової угоди про партнерство і співпрацю між Росією і ЄС. Позитивний підхід до цього угодою може, у свою чергу, призвести і до поліпшення політичних відносин між Росією і Заходом. Це дуже важливо в стратегічному плані. p> 3 Перспектива виходу з кризи і подолання негативних наслідків
3.1 Перспективи виходу з фінансової кризи
Росія виходить з глибокої циклічної депресії на стадію пожвавлення кон'юнктури слідом за такими країнами, як Болгарія, Угорщина, Латвія, Литва, Польща, Румунія, Словаччина, Словенія, Хорватія, Чехія, Естонія. Причому в Росії працює досить такий фактор, як "запізнювання реформ", аналогічний "Запізнюється модернізації" в інших представлених країнах Центральної та Східної Європи. p> У Росії в економіці і політиці приймалися рішення, які суперечать проведеному курсом
Російська економіка переживала фінансову кризу починаючи з осені 1997 р., який в серпні 1998 р. набрав найгострішу фазу. Складові елементи цієї кризи добре відомі і неодноразово згадувалися в науковій і публіцистичної друку, а саме: дефіцитний бюджет і заснований на ньому зростання державної заборгованості; неухильне погіршення фінансового становища реального сектора; гостра напруженість на валютному ринку, яка виявила найтісніший зв'язок стану економіки з незрозумілим міждержавного руху спекулятивного капіталу; нестійкість банківської системи, сполучена з високою часткою "Поганих боргів", великими валютними пасивами і малими валютними активами, надмірною залежністю від вкладень у високоприбуткові державні боргові зобов'язання, та ін
Відомо, що безпосередніми причинами обвалу рубля 17 серпня 1998. з'явилися скорочення валютних надходжень від експорту енергоносіїв і відхід в 1997-1998 рр.. за кордон спекулятивного капіталу з ринку ДКО. Саме він став епіцентром кризи, так як на ньому поєдналися всі кредитні та валютні ризики - велика ймовірність настання неплатоспроможності російської держави та девальвації рубля. Очевидно, що якби російська держава замість допущення нерезидентів на ринок ГКО випускало б для них і резидентів номіновані в доларах або інвалютних рублях облігації, то можна було б усунути валютний ризик і таким способом знизити вартість обслуговування державного боргу та зменшити масштаби кризи. І якби Центральному банку не потрібно було б підтримувати ринок ДКО, він міг би здійснювати тільки забезпечену емісію, що запобігло б обвал рубля. p> Стало загальним місцем твердження, що російська програма стабілізації економіки і фінансів не була антикризової, бо її основна установка зводилася до чергового нарощування зовнішніх позик, покликаних підтримати піраміду ГКО-ОФЗ за рахунок конвертації частини внутрішніх короткострокових зобов'язань в довгострокові зовнішні. Практично ця програма давала додаткові гарантії щодо збереження фіксованого обмінного курсу для утримання іноземних спекулянтів на ринку...
