р. Це свідчить про те, що акції невеликого числа російських компаній відповідають вимогам лістингу біржової торгівлі.
Одним з головних ознак незрілості російського фондового ринку є концентрація операцій на вузькому колі акцій. В принципі висока концентрація характерна для фондових ринків розвинених країн, за винятком США. Однак у порівнянні з цими ринками концентрація в Росії дуже висока. Угоди з 4-5 акціями становили в 2009 р. в РТС 80-90% оборотів ринку, угоди з 2-3 акціями (РАО EC, ЛУКОЙЛ) - 50-60% обороту. Переважна частина обороту організованого ринку (90% ринків РТС і ММВБ) припадає на обмежене число акцій. Концентрація операцій на російському фондовому ринку на надмірно вузькому колі акцій призводить до зниження значення ринку в Як джерело інформації про вартість компаній. Капіталізація фондового ринку Росії, складова за сучасними розрахунками близько 20% ВВП, перетворюється в цій ситуації в умовне поняття, яке мало пов'язане з дійсним станом справ в російських компаніях.
Для забезпечення розвитку російського фондового ринку необхідно вирішити ряд великих завдань, докладний розгляд яких виходить за рамки цієї статті. Відзначаючи деякі з них, ми вважаємо, що в їх успішному вирішенні важливе значення належить співпраці російських фінансових інститутів і державних органів з міжнародними фінансовими інститутами, особливо в справі введення в Росії єдиних світових стандартів і вимог до фінансової діяльності.
стосується завданням розвитку російського фондового ринку велике значення має співпраця Росії з Міжнародною організацією комісій з цінних паперів (IOSCO). Таке співпраця дозволила б підвищити роль Федерального агентства в якості організатора і стимулятора розвитку російського фондового ринку, що диктується сучасним станом цього ринку. Для цього необхідна стратегічна програма розвитку російського фондового ринку, яка в даний час відсутня. У Росії немає іншого органу, крім ФСФР (раніше ФКЦБ), який взяв б на себе ініціативу розробки такої програми для учасників ринку в Як орієнтир у їх розвитку.
Перетворення російського ринку цінних паперів мають бути спрямовані на усунення цілого ряду недоліків, що перешкоджають його розвитку. До їх числа належать:
В· незначність частки акціонерного капіталу, представленого на ринку; масова невиплата компаніями дивідендів;
В· Низький ліквідність більшості акцій або повна її відсутність, що робить неможливим виявити їх ринкову вартість і отримати вигоду від її змін;
В· неможливість вплинути на рішення менеджменту компаній; недостатність або недостовірність інформації про стан справ у компанії, що дозволяє акціонеру прийняти обгрунтоване рішення;
В· низький рівень правової захищеності акціонерів і т.д.
По ряду напрямів процес укрупнення діючих на російському фондовому ринку інститутів відбувається у співпраці з великими іноземними, у тому числі і американськими фінансовими інститутами. Яскравим прикладом можуть служи...
