ко знайти яку третю особу, інтересам якого б у точності відповідали умови форвардного контракту, спочатку укладеного в рамках потреб перших двох осіб, тому ліквідувати свою позицію за контрактом одна зі сторін, як правило, зможе лише тільки за згодою свого контрагента.
У разі ж ф'ючерсного контракту біржа сама розробляє його умови, які є стандартними для кожного конкретного виду активу. У зв'язку з цим ф'ючерсні контракти високо ліквідні, для них існує широкий вторинний ринок, оскільки за своїми умовами вони однакові для всіх інвесторів. Крім того, біржа організує вторинний ринок даних контрактів на основі інституту дилерів, і інвестор упевнений, що завжди зможе купити або продати ф'ючерсний контракт і в подальшому легко ліквідувати свою позицію. У той же час стандартний характер умов контракту може виявитися незручним для контрагентів. Наприклад, їм потрібно постачання деякого товару в іншій кількості, в іншому місці і в інший час, ніж це передбачено ф'ючерсним контрактом на даний товар. Крім того, на біржі може взагалі відсутні ф'ючерсний контракт на актив, у якому зацікавлені контрагенти. У зв'язку з цим висновок ф'ючерсних угод, як правило, має своєю метою не реальну поставку/приймання активу, а хеджування позицій контрагентів або гру на різниці цін.
Істотним перевагою ф'ючерсного контракту є те, що його виконання гарантується розрахунковою палатою біржі. Після того як на біржі укладено ф'ючерсний контракт, він реєструється, і з цього моменту продавець і покупець, образно кажучи, перестають існувати одне для одного. Стороною контракту для кожного контрагента стає розрахункова палата біржі. Якщо учасник контракту бажає здійснити чи прийняти поставку, то він не ліквідує свою позицію до дня поставки і в установленому порядку інформує палату про готовності виконати свої контрактні зобов'язання. У цьому випадку розрахункова палата вибирає особу з протилежною позицією, яка не була закрита з допомогою офсетного угоди (закриття довгої або короткої позиції за допомогою виконання протилежної угоди), і повідомляє йому про необхідність поставити чи прийняти необхідний актив. Зазвичай ф'ючерсні контракти надають постачальнику право вибору конкретної дати поставки в рамках відведеного для цього періоду часу. [2, стор 18, 46-47]
Початковий, гарантійний внесок, що вноситься при відкритті позиції за контрактом його учасником - депозитна маржа, зазвичай складова 2-10% від суми угоди. Ціна котирування - Ціна за підсумками біржової сесії, середня величина на основі угод. Сума виграшу або програшу, що нараховується за підсумками торгів, становить мінлива маржу. Щоб обмежити спекуляцію ф'ючерсами встановлюється ліміт відхилення ф'ючерсної ціни поточного дня від котирувальної попереднього (окремо по кожному увазі контрактів). [7, стор 457]
Насправді більшість ф'ючерсних контрактів анулюється до зазначеної дати поставки. Це і є той момент, коли в гру вступ...
