ня іноземних інвестицій зазвичай приділяється велика увага. Однак реальна економічна роль іноземних інвестицій може бути істотною лише в малому економіці. Набагато важливіше технологічна роль інвестицій, які служать активному обміну передовими технологіями та методами організації виробництва між країнами. Тому навіть країни, які мають достатньо внутрішніх ресурсів для інвестицій, йдуть на залучення інвестицій в передові галузі. Залучення іноземних інвестицій, таким чином, - приватна мета загальної стратегії стимулювання інвестицій. p align="justify"> Крім податкових, істотну роль грають і кредитні стимули. У багатьох країнах світу уряди регулюють процентні ставки і встановлюють правила розподілу кредитних вкладень банків. Цей метод заохочення інвестицій дешевими цільовими кредитами використовується давно, але в основному невдало. Серед небагатьох країн, які досягли успіхів у застосуванні цільових кредитів, - країни Південно-Східної Азії. Не випадково у наведеній вище таблиці 4 найвища частка банківського фінансування інвестицій виявляється саме в Японії, Кореї, Тайвані і Таїланді. p align="justify"> Особливістю механізму розподілу пільгових кредитів було те, що процентні ставки по них лише трохи були нижче ринкових, а при розподілі кредитів використовувалися не адміністративні правила, а чисто ринкові механізми. При цьому держава надзвичайно жорстко ставилося до зворотності таких кредитів. p align="justify"> Нарешті, спеціальним інструментом заохочення приватних інвестицій (застосовуваним найчастіше до іноземних інвестицій) є державні гарантії фінансовій установі, що здійснює фінансування проекту (як правило, банку). В умовах високого ризику держава може ефективно підвищити зацікавленість інвесторів і рівень інвестицій шляхом надання подібних гарантій, які можуть виявитися ефективним методом залучення іноземного капіталу, який зазвичай з обережністю ставиться до політичного клімату в країні. Привабливою стороною гарантій є плата, якщо вона стягнута з інвестора, і яка може стати суттєвий джерелом надходжень до бюджету. Однак при зовнішній легкості цього заходу, гарантії по суті являють собою позабалансові зобов'язання уряду, які при несприятливому збігу обставин можуть перетворитися на реальні претензії на бюджетні кошти. Тому важливо уявляти, що і скільки може гарантувати держава і наскільки реальні такі гарантії.
Досвід використання державних гарантій приватних інвестицій показав, що самі по собі вони ще не вирішують проблему створення сприятливого інвестиційного клімату. Більше того, в широкому використанні гарантії міститься багато потенційних обмежувачів. По-перше, держава може гарантувати інвестору захист його капіталовкладень від політичного ризику (т.е, від зміни податкової політики, законодавчих актів, зовнішньоторговельної політики і т.д.). Такі суверенні ризики слід відрізняти в...
