них операцій різко знижується, і питання про стійкість національної валюти стає актуальним. Найобережніші учасники економічної діяльності, пам'ятаючи поведінка держави в аналогічних ситуаціях, почнуть скорочувати інвестиційну діяльність, засновану на місцевій валюті, і в якості підстраховки, на всякий випадок, частина інвестиційного капіталу перемістять за межі країни. З тих же причин (зниження рахунку поточних операцій) спекулятивний капітал змінить напрямок свого руху - загальна безризикова прибутковість різко знизиться, а відтік капіталу посилиться. Надалі ситуація буде повністю залежати від позиції держави по відношенню до витрачання раніше накопичених ЗВР. Варіантів кілька: Центральний банк може повільно знижувати накопичення; не витрачати валюту; витрачати валюту на рівні, достатньому для задоволення попиту з боку інвесторів, які виводять капітали з країни. Також може бути вибраний певний максимальний рівень зниження національної валюти або інші варіанти. Проте в не залежності від дії влади тиск на національну валюту буде різко зростати і девальвація рубля, буде питанням часу. p align="justify"> У січні - вересня 2010 року платіжний баланс формувався під впливом різноспрямованих факторів. Поліпшення кон'юнктури ринку основних товарів російського експорту відбувалося поряд з відновленням внутрішнього попиту, що сприяв прискоренню зростання імпорту. Позитивне сальдо поточного рахунку від кварталу до кварталу знижувалося. При цьому розширювалося залучення іноземного капіталу, яке, однак, не компенсувало його відтік. У результаті темпи приросту валютних резервів в III кварталі 2010 року суттєво сповільнилися. p align="justify"> Профіцит рахунку поточних операцій в порівнянні з січнем - вереснем 2009 року зріс в 1,8 рази і склав 60,9 млрд. доларів США (додаток А). Позитивне сальдо торгового балансу збільшилося в 1,5 рази (114,5 млрд. доларів США). Експорт товарів зріс до 286,5 млрд. доларів США (на 37,8%). Більше половини його приросту забезпечено підвищенням середніх контрактних цін на сиру нафту і нафтопродукти. По природному газу істотної зміни цін не відзначалося, а фізичний обсяг поставок виріс на 14,5%. Сукупний експорт зазначених паливно-енергетичних товарів склав 183,0 млрд. доларів США (у січні - вересні 2009 року - 129,6 млрд. доларів США). Їх частка в структурі вивозу зросла з 62,4 до 63,9%. Збільшення експорту інших товарів (на 32,3%) також обумовлено переважно підвищенням цін. p align="justify"> Імпорт товарів у січні - вересні 2010 року зріс до 172,0 млрд. доларів США (на 30,8%). Майже дві третини приросту отримано за рахунок збільшення ввозу в натуральному вираженні. Структура імпорту, в якій традиційно переважали машини, обладнання та транспортні засоби, продукція хімічної промисловості, а також продовольчі товари та сировину для їх виробництва, майже не змінилася. p align="justify"> Негативне сальдо міжнародної торгівлі послугами збільшилося до 18,6 млрд. доларів США (на 30,5%). Обсяг наданих нерезиде...
