аним дивідендом - 30% і звичайні акції - на 54 млн руб. Акції акціонерної компанії мають високий рівень левериджу. Тоді:
Чистий прибуток АТ дорівнює 10 млн руб. і використовується таким чином:
а) на сплату відсотків за облігаціями - 6 млн руб. (30x20%);. p> б) на сплату дивідендів за префакціям - 1,8 млн руб. (6x30%);
в) на дивіденди по звичайних акціях залишається тільки 2,2 млн руб. (10,0-6,0 - 1,8). p> Якщо чиста прибуток АТ знизиться до 6 млн руб., то воно не зможе виплатити дивіденди по префакціям і звичайних акціях.
Подальше падіння прибутку призведе до нестачі коштів для виплати відсотків по облігаціях. У цьому полягає небезпека звичайних акцій з високим рівнем левериджу і виявляється фінансова нестійкість тих акціонерних компаній, у яких є значна сума боргу у вигляді облігацій і префакцій, що на практиці часто призводить до банкрутства. Тому консервативний інвестор зазвичай уникає покупки високоризикованих цінних паперів.
Поширеним методом зниження ризику втрат інвестора служить диверсифікація портфеля, тобто придбання їм різних видів цінних паперів. Ризик істотно знижується, коли акції АТ розподіляються між безліччю видів цінних паперів. Диверсифікація знижує ризик за рахунок того, що можливі низькі доходи за одними цінними паперами будуть компенсовані високими доходами по інших фондовим інструментам. Мінімізація ризику досягається за рахунок того, що у фондовий портфель включаються цінні паперу широкого кола галузей господарства.
Засоби, отримані підприємствами з фондового ринку, використовуються на наступні цілі:
кошти, отримані від первинного випуску акцій, спрямовуються на формування статутного капіталу, передбаченого установчими документами акціонерного товариства;
кошти, надійшли від додаткової емісії акцій, спрямовуються на збільшення статутного капіталу, передбаченого установчими документами;
кошти, виручені від продажу корпоративних цінних облігацій, можуть бути спрямовані на фінансування реальних активів (придбання обладнання, обчислювальної техніки, транспортних засобів), нематеріальних активів (патентів, ліцензій, програмного продукту і т. д.), а також на придбання високоприбуткових цінних паперів інших емітентів. Суспільство має право випускати облігації трьох типів:
забезпечені запорукою певного майна;
під забезпечення, надане суспільству третіми особами;
без забезпечення майном.
Випуск облігацій без забезпечення допускається не раніше третього року діяльності суспільства та за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів. Облігації можуть бути іменними та на пред'явника. При випуску іменних облігацій товариство зобов'язане вести реєстр їх власників. Слід мати на увазі, що:
випуск облігаційної позики збільшує активи, але не підвищує величину статутного капіталу товариства;
державні короткострокові облігації служать платіжним засобом у взаєминах з пар...
