i> При розрахунку PI можуть враховуватися або всі інвестиції за розрахунковий період, або тільки початкові вкладення. Відповідні показники будуть, звичайно, мати різні значення.
Метод внутрішньої норми прибутку проекту (IRR, ВНД). Внутрішня норма прибутку (внутрішня норма прибутковості) - зазвичай це таке позитивне число R , що при нормі дисконту r = R NPV проекту звертається до 0 .
Таким чином, щоб знайти значення внутрішньої норми прибутку проекту, необхідно вирішити рівняння виду щодо r .
Економічний сенс показника IRR при аналізі ефективності інвестицій полягає в наступному: внутрішня норма прибутковості показує максимально допустимий відносний рівень витрат, які можуть бути асоційовані з даним проектом. Наприклад, якщо проект повністю фінансується за рахунок кредиту комерційного банку, то значення IRR показує верхню межу допустимого рівня банківської процентної ставки, перевищення якого робить проект збитковим. p> Для оцінки ефективності проекту значення IRR необхідно зіставити з нормою дисконту r . Проекти, у яких, мають позитивний NPV і тому ефективні. А ті, яких, мають негативне NPV і тому неефективні. p> IRR може бути використана також для:
оцінки ефективності проекту, якщо відомі прийнятні значення IRR (залежні від області застосування) у проектів різного типу;
оцінки ступеня стійкості проекту (по різниці);
встановлення учасниками проекту норми дисконту r за даними про IRR альтернативних напрямків вкладення ними власних коштів.
На практиці розрахунок IRR найзручніше вести за допомогою комп'ютерних програм, т. е . шляхом перебору значень r визначити R , при якій NPV звертається в 0 .
Наближене значення IRR можна отримати шляхом розрахунку методом інтерполяції. Для розрахунку необхідно два значення NPV , найближче лежать до нуля: одне - мінімальне позитивне значення, друге - максим...
