н.)
В цілому в 2012 р. не очікується значного поліпшення кон'юнктури на російському ринку капіталу, що, звичайно ж, пов'язано з триваючою невизначеністю на світових фінансових ринках і бажанням інвесторів знаходитися тільки в найбільш ліквідних і надійних активах. І хоча фінансова криза ще не подолана, але, сподіваюся, найгірше вже позаду, ринок поступово накопичує проекти, готові вистрілити в разі зростання впевненості і бізнесу, і інвесторів. Так що настрій в цілому позитивне - і в частині публічних розміщень, і в частині супроводу угод зі злиття. Деякі проекти в цій області і у нас вже напоготові. p align="justify"> Основна проблема галузі, на мою думку, - вузьконаправленість, В«немасовуВ» даної послуги, що значно обмежує її просування і робить неможливим паралельне підвищення фінансової грамотності населення, по суті, ставлячи на грань виживання ринкових гравців, що працюють на цьому полі, що знову ж веде до недоінвестування в сучасні технології і т. д. Нашому ринку ніяк не вдається з різних причин перейти В«епідеміологічнийВ» поріг поширення цієї послуги. З цієї причини основні учасники ринку сконцентровані на обслуговуванні інституційних інвесторів, в основному НПФів. У цьому зв'язку й виникає проблема розширення ринку: НПФи обмежені у своїх інвестиціях вимогою збереження пенсійних накопичень і тому інвестують через КК в основному в найбільш консервативні інструменти - депозити, облігації і в мінімальному ступені в В«блакитні фішкиВ». p align="justify"> Зворотний бік цього процесу - нестійкий і вкрай залежний від спекулятивного іноземного капіталу фондовий ринок. Інструменти добровільного колективного інвестування обмежуються відкритими і інтервальними пайовими фондами, в яких на кінець 2011 р. перебувало не багатьом більше 110 млн руб. - Величина, схожа з чистими активами не найбільшого банку, скажімо, всім відомого на фондовому ринку банку В«Кіт ФінансВ». Відверто кажучи, сума по масштабах нашої країни смішна. p align="justify"> Треба визнати, що вітчизняне регулювання поступово вдосконалюється. Так, прийняття Закону про інсайд стало одним з ключових подій у розвитку фінансового ринку. Подивимося, як складеться практика його застосування, але сам факт наявності такого закону вже говорить про те, що регулювання виходить на новий щабель розвитку. Поступово просуваються питання, пов'язані з інфраструктурою ринку, зокрема створення набив оскому Центрального депозитарію. Об'єднання бірж хоча і викликає деяку заклопотаність фахових учасників з-за можливого зростання тарифів унаслідок відсутності внутрішньої конкуренції, але має деякі передумови для посилення конкурентної активності бірж на європейському рівні та сприятиме притоку ліквідності на внутрішньому ринку. Власне, ті кроки, які робляться для підвищення прозорості обліку прав і приходу на ринок місцевих В«довгихВ» грошей, особливо пенсійних, будуть істотно сприяти залученню інвесторів в російські цінні папери, у тому числі й іноз...
