ивів, посилення прав заставних кредиторів, створення нейтральних податкових умов при здійсненні операцій з передачі непрацюючих активів.
Національний Банк продовжить роботу щодо створення сприятливих умов для підвищення ефективності співробітництва АТ «Фонд проблемних кредитів» та банків другого рівня. Основною метою Національного Банку по даному напрямку є досягнення цільового показника за рівнем непрацюючих позик (позик з простроченням платежу за основним боргом та/або винагороди) в 10% від позичкового портфеля банків другого рівня.
Згідно з оцінками Національного Банку за підсумками 2014 очікується збереження профіциту торгового балансу на рівні 2013 року, при одночасному зниженні експорту та імпорту товарів. За іншими статтями поточного рахунку очікується скорочення негативного сальдо, обумовленого зниженням імпорту послуг і виплат доходів іноземним інвесторам. Таким чином, за підсумками 2014 очікується профіцит поточного рахунку при збереженні високого чистого припливу за прямими та іншим довгострокових інвестицій, незважаючи на значне погіршення фундаментальних факторів у кінці року.
При реалізації всіх сценаріїв розвитку економіки Казахстану в 2015 році основною метою Національного Банку є утримання річної інфляції в коридорі 6,0-8,0%.
При реалізації першого сценарію, при якому середньорічна світова ціна на нафту складе 50 доларів США за барель, темпи реального зростання ВВП оцінюються на рівні 1,5%.
Реалізація даного сценарію в 2015 році передбачає скорочення чистого експорту, при зниженні імпорту товарів і обсягів виплат доходів нерезидентам. Таким чином, в майбутньому періоді дефіцит поточного рахунку не перевищить 4,0% до ВВП.
У фінансовому рахунку очікується зниження припливу по прямих інвестиціях, у зв'язку з подоланням піку фінансування по реалізованим проектам в попередні роки і можливим перенесенням реалізації нових проектів за участю іноземних прямих інвесторів на більш пізній термін.
Динаміка грошової пропозиції буде також відповідати динаміці номінального ВВП, що забезпечить збереження монетизації в прогнозованому періоді на рівні 2014 року.
При реалізації другого сценарію очікується, що в 2015 році середньорічна ціна на нафту буде дещо вищою, ніж при попередньому сценарії, проте складеться нижчі за фактичний рівень 2014 року і складе близько 60 доларів США за барель. У результаті темпи реального зростання ВВП в 2015 році складуть 2,0%.
У 2015 році очікується зниження рівня профіциту торгового балансу і виплачуваних доходів нерезидентам. У підсумку, дефіцит рахунку поточних операцій в 2015 році не перевищить 3,0% до ВВП.
У фінансовому рахунку не виключається скорочення чистого запозичення приватним сектором, яке може бути компенсовано за рахунок нових державних позик від міжнародних фінансових організацій та трансфертів з Національного фонду Республіки Казахстан.
У 2015 році попит на гроші при даному сценарії буде вищими порівняно з попереднім сценарієм. Динаміка грошової пропозиції буде також відповідати темпам номінального зростання ВВП, що забезпечить незначне зростання монетизації в прогнозованому періоді в порівнянні з 2014 роком.
Національний Банк вважає найбільш вірогідним реалізацію першого сценарію розвитку економіки Республіки Казахстан. Виходячи з цих припущень, були розроблені заходи грошово-кредитної політики на 2015 г
. 2 Інструменти грошово-кредитної політики в 2015 році
Національний Банк в 2015 році для досягнення цільового орієнтиру по інфляції регулюватиме короткострокову ліквідність допомогою операцій відкритого ринку, постійного доступу, а також через механізм мінімальних резервних требованій.Учітивая обмежений обсяг ліквідних цінних паперів у портфелі банків, планується розширення переліку заставного забезпечення, що забезпечить доступ банків до короткострокової тенгових ліквідності. Крім того, буде вивчена можливість розробки механізму надання ліквідності банкам під заставу неринкових активів (кредитний портфель високої якості) і можливість проведення депозитних аукціонів. Основні інструменти Національного Банку за операціями відкритого ринку і операціям постійного доступу представлені в ніжеуказанной таблиці.
Таблиця 2 Інструменти грошово-кредитної політики Республіки Казахстан
НазначеніеТіп інструментаІнструментЗалоговое обеспеченіеСрокРегулярностьПредоставленіе ліквідностіОпераціі постійного доступу (фіксовані ставки) Зворотне РЕПО (купівля ЦБ зі зворотним продажем) ДЦП, інші ЦБ в тенге1 деньЕжедневноОпераціі відкритого ринку (аукціон) Валютний СВОПІностранная валюта1/7 днейПрі необходімостіОбратное РЕПО (купівля ЦБ зі зв...
