кою 8,75% річних. Експеримент вдався, і вже в серпні були доразмещени євробонди на суму $ 400 млн. Кошти надійшли на рахунок Міністерства фінансів 3 серпня 2010 Провідними організаторами випуску єврооблігацій Республіки Білорусь виступили BNP Paribas, Deutsche Bank, The Royal Bank of Scotland і Ощадбанк Росії. Перший відсотковий платіж здійснено 3 лютого 2011 року. Облігації підлягають погашенню 3 серпня 2015.
Білорусь в 2011 році планує здійснити випуск єврооблігацій на $ 1 млрд. Випуск єврооблігацій буде спрямований на збільшення золотовалютних резервів і забезпечення збалансованого сальдо платіжного балансу [9, c. 58].
січня 2011 були розміщені єврооблігації на суму $ 800 млн. Цінні папери розміщені під фіксовану ставку 8,95%. У розміщенні брали участь і придбали цінні папери інвестори з США - 20%, Великобританії - 30%, Росії - 14%, а також з інших країн.
Білорусь 1 лютого 2013 у відповідність з графіком виплатила інвесторам п'ятий купонний дохід по першому випуску єврооблігацій у розмірі USD 43750000. У 2011-2013 рр. Білорусь виплатила інвесторам купонні доходи за двома випусками єврооблігацій на загальну суму USD361,95 млн.
Найближчі виплати купонних доходів за євробондами Білорусі відбудуться: 26 липня 2013 - п'ятий купонний дохід по другому випуску паперів (USD 35800000.), 3 серпня 2013 - шостий купонний дохід по першому випуску єврооблігацій (USD 43 , 75 млн.).
За даними Bloomberg, 30 січня 2013 єврооблігації Білорусі першого випуску з погашенням 3 серпня 2015 торгувалися з дохідністю 6,334% (купівля) і 6,017% (продаж), другого випуску з погашенням 26 січня 2018 - 7,130% (купівля) і 7,001% (продаж).
Зниження прибутковості пов'язано із зростанням ринкових котирувань білоруських паперів і скороченням їх дюрації (терміну до погашення єврооблігацій). Судячи з усього, в ході нового розміщення паперів білоруський уряд зможе залучити кошти на більш вигідних умовах порівняно з попередніми двома випусками суверенних єврооблігацій. Зокрема, ставка купонного доходу по третьому випуску євробондів, за нашими оцінками, може скласти 6,3-7,3% річних залежно від довжини грошей.
В даний час в обігу знаходиться два випуски суверенних євробондів: з погашенням 3 серпня 2015 у розмірі USD 1 млрд. (ставка купона становить 8,75%) і з погашенням 26 січня 2018 на суму USD 800 млн. (8,95%).
На тлі поліпшення кон'юнктури міжнародних фінансових ринків в уряду Білорусі в 2013 р з'являється реальна можливість наполовину рефінансувати зовнішній державний борг і, тим самим, знизити обсяг фактичних платежів до рівня 2012 (USD 1500000000.).
Обсяг емісії паперів може скласти близько 800 млн. дол. У 2014 р В ході нового розміщення паперів уряд може залучити кошти на більш вигідних умовах порівняно з попередніми двома випусками суверенних єврооблігацій. За даними Bloomberg, 1 вересня 2014 єврооблігації Білорусі першого випуску з погашенням 3 серпня 2015 торгувалися з дохідністю 6,091% (купівля) і 5,067% (продаж), другого випуску з погашенням 26 січня 2018 - 7,250% (купівля) і 6,901% (продаж).
Таким чином, застосування такого інструменту запозичення як єврооблігації для Республіки Білорусь може означати залучення середньострокових фінансових коштів за порівняно низькою процентною ставкою та отримання доступу на міжнародний фінансовий ринок для майбутніх запозичень. Крім того, перший випуск відкрив доступ на міжнародні ринки капіталу для інших позичальників країни.
Висновок
Розвитку сучасного світового ринку цінних паперів, крім загальноекономічних, які впливають на фондовий ринок, властиві й специфічні тенденції. По-перше, тенденції концентрації і централізації капіталів мають два аспекти по відношенню до ринку цінних паперів. З одного боку, на ринок приходять нові учасники, для яких дана діяльність стає основною, а з іншого боку - йде процес виділення великих, провідних професіоналів ринку на основі як збільшення їхніх власних капіталів (концентрація капіталів), так і шляхом їх злиття в ще більші структури ринку цінних паперів (централізація капіталів). В результаті чого, на фондовому ринку з'являються торговельні системи типу NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), SEAQS (Stock Exchange Automated Quotation System) або інших організаторів ринку, а також декілька найбільш відомих майданчиків для торгівлі цінними паперами (фондові компаній) ( New York Stock Exchange, Tokyo Stock Exchange, London International Stock Exchange, Frankfurt Stock Exchange), які обслуговують більшу частину всіх операцій на міжнародному ринку цінних паперів. Інтернаціоналізація фондового ринку означає, що національний капітал переходить кордони країн, формується світовий ринок цінних паперів, по відношенню до якого національні ринки стають другорядними. Інвестор з будь-якої країни має можливість вкладати свої вільні кошти в цінні папери, що обертаються в інших країна...
