розміри накопичення та інвестицій у країні, служить стихійним засобом підтримки пропорційності у господарстві, що відповідає критерію максимізації прибутку, і таким чином визначає темпи, масштаби і ефективність національної, економіки. Первинний ринок припускає розміщення нових випусків цінних паперів емітентами. При цьому в якості емітентів можуть виступати корпорації, федеральний уряд, муніципалітети. Значення цих емітентів на ринку визначається станом економіки в країні і загальним рівнем її розвитку. Хронічні дефіцити державних бюджетів більшості країн обумовлюють переважну роль держави на ринку цінних паперів.
Покупцями цінних паперів можуть бути індивідуальні та інституційні інвестори. При цьому співвідношення між ними залежить як від рівня розвитку економіки, рівня заощаджень, так і від стану кредитної системи. У розвинених країнах на ринку цінних паперів переважають інституційні інвестори. Це комерційні банки, пенсійні фонди, страхові компанії, інвестиційні фонди, взаємні фонди і т.д.
Хоча основою ринку цінних паперів служить первинний ринок і саме він визначає його сукупні масштаби і темпи розвитку, його обсяг у розвинених капіталістичних країнах в даний час відносно невеликий. Випуск акцій з метою фінансування інвестицій у виробничу діяльність пов'язаний з установою нових компаній і реорганізацією приватних компаній у галузях високої технології raquo ;, що використовують ризиковий або венчурний капітал. При цьому джерело венчурного капіталу - кошти інституціональних і індивідуальних інвесторів, які, маючи великі активи, можуть дозволити собі ризикнути raquo ;. Для більшості дрібних фірм, тисячами виникають у традиційних галузях економіки, реальної можливості досягти розмірів, що дозволяють випускати акції, не існує. [17]
Основними причинами випуску акцій у розвинених країнах в даний час є фінансування поглинання і необхідність зниження частки позикового капіталу в сукупному капіталі корпорацій. Перша причина емісії нових акцій поглинання (злиття) компаній. Поглинання здійснюються у формі обміну акцій поглинаються компаній на акції поглинаючих. Поглинаючі компанії активно виходять на первинний ринок цінних паперів, виробляючи емісію нових акцій.
Друга причина виходу сучасних корпорацій на ринок цінних паперів - необхідність зменшення частки позикового капіталу в сукупному капіталі корпорацій.
У деяких країнах співвідношення між власним і позиковим капіталами встановлюється законом. Однак, незалежно від наявності закону, у кожній країні є чітке уявлення про граничні розміри позикових коштів. Перехід за цю грань пов'язаний зі значним ризиком для компанії в цілому і її акціонерів. У цій ситуації корпорація регулює структуру свого капіталу шляхом емісії нових акцій, заміщаючи ними свої боргові зобов'язання.
Таким чином, емісія нових акцій на сучасному етапі розвитку ринку цінних паперів в розвинутих країнах дуже незначна і не завжди пов'язана з мобілізацією вільних грошових ресурсів для фінансування економіки. Це означає, що в розвинених країнах відбувається не тільки зменшення масштабів первинного ринку цінних паперів, але паралельно йде зниження його ролі регулятора інвестицій і економіки в цілому.
