я між ціною купівлі та ціною погашення також є прибутковістю державних облігацій. Вклади в державні облігації можна порівнювати з банківськими вкладами: гроші вкладаються в обох випадках на певний строк, відсоток доходу також в обох випадках відомий. Однак державні облігації володіють певними перевагами, в тому числі, це більш висока прибутковість державних облігацій за корпоративними випускам і можливість у будь-який час забрати свої кошти на розвиток свого бізнесу, без втрати набігли за цей час відсотків.
На відміну від ринку акцій ринок державних облігацій є ринком консервативних інвесторів. Коливання цін на ринку державних облігацій занадто малі, на відміну від досить активною динаміки котирувань акцій. Для будь-якого інвестора головним параметром є відсотки, хоча зміна вартості державних облігацій на ринку також впливає на їх прибутковість.
Прибутковість облігацій на ринку коливається в межах 8 до 18% залежно від надійності емітента, що випустив дані облігації. Прибутковість державних облігацій менш низька і становить приблизно близько 8%. Саме тому державні облігації мають меншу привабливість для більшості інвесторів.
Власники облігацій мають можливість вимагати частку активу компанії-емітента у разі її ліквідації. Для емітентів облігації є гарною можливістю отримати гроші, уникаючи банки чи інших кредиторів, які зазвичай пропонують не такі вигідні умови кредитування у вигляді більш високих відсотків по позиках.
Інвестуючи власні грошові кошти в облігації, необхідно звертати пильну увагу на деякі досить важливі показники, в тому числі, прибутковість, термін погашення, кредитна якість облігацій, умови їх дострокового викупу, процентні ставки, податковий статус облігацій та їх ціну. Приділяючи всіма цими показниками необхідну увагу, інвестор може оцінити реальну вартість облігацій, і прийняти рішення, чи варто вкладати свої гроші в дані боргові зобов'язання.
Динаміка обсягу і структури державного боргу Російської Федерації в 2009 - 2013 роках представлена ??в таблиці 3.
Таблиця 3 Динаміка обсягу і структури державного боргу Російської Федерації
ПоказателіНа 1 січня 2011 року 1 січня 2012 року 1 січня 2013 року 1 січня 2014 годаГосударственний борг Російської Федерації, млрд. рублей4272,195383,956670,27396,04Государственний внутрішній борг, млрд. руб.2940,394190 , 554977,905722,24Государственний зовнішній борг, млрд. руб.1331,71331,81193,41673,8
Аналіз динаміки показує, що державний борг збільшився за 2010 - 2013 роки в 2 рази. Збільшення державного боргу відбудеться в основному за рахунок зростання державного внутрішнього боргу. Він збільшиться в 2,4 рази в 2013 році в порівнянні з 2010 роком, або з 5,4% ВВП в 2010 році до 8% ВВП в 2013 році. Частка державного внутрішнього боргу в сукупному обсязі державного боргу в 2013 році складе 75,0%.
У 2011 - 2013 роках боргове навантаження на федеральний бюджет зросла. З метою визначення безпечних рівнів обсягів і структури державного боргу у світовій практиці використовується ряд показників, що мають певні порогові значення. Основні показники, що характеризують ступінь боргової стійкості, що використовуються в міжнародній практиці, стосовно до Російської Федерації в 2009 - 2013 роках, представлені в таблиці 4.
Таблиця 4 Показники, що характеризують ступінь боргової стійкості
Показателі2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.2013 г.Государственний борг у% до ВВП8,311,813,61618Предельное значення - 60 - 80% до ВВПРасходи з обслуговування держборгу в% до витрат бюджета1, 82,73,74,64,9Предельное значення - 20 - 30% до витрат бюджетаОтношеніе державного зовнішнього боргу до обсягу експортної виручки у% 1112,312,413,815,4Предельное значення - 220%; помірне - менш 220%, але вище 132%; невелике - менше 132% Відношення бюджетних асигнувань на обслуговування і погашення боргу до доходів федерального бюджету (ліквідність бюджету) 5,58,41011,712,4Предельное значення - 10% Державний борг у% до доходів федерального бюджета44,168,377,494,5107,6Предельное значення 250 %
Наведені дані свідчить, що зрослі обсяги запозичень збільшать навантаження на федеральний бюджет, однак по числу більшості індикаторів, розрахованих відповідно до міжнародної методики, бюджетна стійкість збережеться. Разом з тим у зв'язку із зростанням бюджетних асигнувань федерального бюджету на виконання витратних зобов'язань з обслуговування і погашення боргу в 2010 - 2013 роках може відбутися перевищення граничного значення (10%) показника ліквідності федерального бюджету (відношення бюджетних асигнувань на обслуговування і погашення боргу до доходів федерального бюджету) в 2012 році - на 1,7 процентного пункту, в 2013 році - на 2,4 процентних пункти.
...
