ку Росії.
Дефіцит федерального бюджету збережеться протягом планового періоду, проте матиме відносно низькі значення (0,8% ВВП в 2013 р і 0,2% ВВП в 2014 р) з планованим виходом на бездефіцитний бюджет в 2015 р При помірному загальному дефіциті бюджету значення ненафтогазового дефіциту збережуться на все ще високому, хоч і послідовно знижується рівень: в 2013 р - 10,1% ВВП, в 2014 р - 8,9% ВВП, в 2015 р- 8,6% ВВП.
Основним джерелом фінансування дефіциту федерального бюджету будуть як і раніше виступати державні запозичення, обсяг валового залучення за якими складе в 2013 - 2015 рр. 1400000000000. рублів, 1100000000000. рублів і 1,4 трлн. рублів відповідно (Таблиця 2).
З метою акумулювання частини нафтогазових доходів в Резервному фонді і подальшого розвитку національного боргового ринку в майбутній період планується продовжити слідувати стратегії знімай і зберігається raquo ;, здійснюючи при сприятливій кон'юнктурі ринку державні запозичення в обсягах, що перевищують дефіцит федерального бюджету.
Таблиця 2 - Фінансування дефіциту федерального бюджету
У тисячах рублів
Показатель201220132014Дефіціт федерального бюджету - 68,1-521,4-143,6Государственние запозичення, у тому числі: 842,1606,5563,4прівлеченіе1 519,91 448,81 079,3погашеніе - 677,8-842,3-515,9Государственние внутрішні запозичення, у тому числі: 709,8448,6398,5прівлеченіе1 310,21 213,2842,2погашеніе - 600,4-764,6-443,7Государственние зовнішні запозичення, у тому числі: 132, 3157,9164,9прівлеченіе209,7235,6237,1погашеніе - 77,4-77,7-72,3Іспользованіе Резервного фонду - 830,3-373,4-596,3Іспользованіе Фонду національного благосостоянія7,55,77,5Пріватізація300,0427,7330 , 8Ісполненіе державних гарантій Російської Федерації - 109,9-58,3-89,6Прочее - 141,3-86,7-72,1
У випадку розвитку кризових тенденцій у світовій економіці умови запозичень на боргових ринках для Російської Федерації, як і для багатьох суверенних позичальників, значно погіршаться. При самому негативному сценарії борговий ринок може бути фактично закритий raquo ;, що не дозволить залучити кошти в потрібних обсягах на прийнятних умовах. У такій ситуації накопичені в Резервному фонді кошти дозволять гарантувати виконання видаткових зобов'язань бюджету.
Накопичення в суверенних фондах нафтогазових доходів є чинником, безпосередньо впливає на привабливість російської економіки для іноземних інвесторів. Іншими словами, збереження фондів - запорука більш широких можливостей для залучення Російською Федерацією позикових ресурсів на сприятливих умовах у майбутньому. При відносно спокійній ситуації в економіці і на фінансових ринках доцільно утримуватися від витрат Резервного фонду, прагнучи займати на ринку на сприятливих умовах.
Політика в галузі державного боргу Російської Федерації кілька років спрямована на забезпечення збалансованості федерального бюджету при збереженні досягнутої в останні роки високого ступеня боргової стійкості. Пріоритетами боргової політики в області державних внутрішніх запозичень Російської Федерації є фінансування дефіциту федерального бюджету та розвиток ринку державних цінних паперів. Боргова політика у сфері державних зовнішніх запозичень Російської Федерації полягає в забезпеченні часткового фінансування дефіциту федерального бюджету через здійснення регулярних запозичень в іноземній валюті шляхом розміщення облігаційних позик Російської Федерації в помірних обсягах на міжнародних фінансових ринках капіталу.
Джерелами фінансування дефіцитів консолідованих бюджетів суб'єктів Російської Федерації є державні (муніципальні) цінні папери.
Державні цінні папери в даний час можуть бути випущені з метою реалізації різних цільових програм. Цільові облігаційні позики являють собою випуск облігацій, кошти від розміщення яких призначені для фінансування інвестиційних проектів або цільових програм. Випуск і розміщення облігацій дає можливість залучити кошти для фінансування інвестиційних проектів на більш вигідних умовах.
Державні цінні папери поряд з корпоративними цінними паперами активізують діяльність на фондовому ринку, сприяють формуванню оптимального портфеля цінних паперів для інвесторів.
Інвестування в державні облігації - це найнадійніше вкладення грошей на ринку цінних паперів. В основному такий вид інвестування підходить тим, кому принципово зберегти свої грошові кошти. Причому прибутковість державних облігацій вище, ніж банківські вклади.
Власник державних облігацій отримує свій дохід у вигляді фіксованих відсотків за даними видами цінних паперів. Крім цього купити облігації зазвичай можна трохи нижче їх номінальної вартості, а погашаються вони за номіналом. Ця різниц...
