буде інвестувати в приватні акції та облігації. Закон встановлює особливий порядок купівлі та продажу НЕ-федеральних активів цим довірчим фондом, трактуючи такі покупки як кошти фінансування, що не входять в бюджетні витрати. Отже, зросла потреба у внутрішньому борг для фінансування інвестицій в НЕ-федеральні активи скоріше буде маскуватися як частина "Фінансування, не пов'язаного із зміною внутрішнього боргу", ніж включатися дефіцит. За прогнозами це повинно збільшити запозичення і, отже, Публічний борг на 15 мільярдів доларів у 2002 році. Кінцеві покупки або продажу в наступні роки плануються в значно менших масштабах.
Другий фактор - це премії при викупі боргових зобов'язань - доплата до їх номінальної вартості. Департамент Казначейства викуповує деякі непогашені боргові зобов `язання (облігації) в рамках управління внутрішнім боргом. Премії в даний час розраховуються виходячи їх відсоткових ставок, які впали з того часу, коли облігації були продані, внаслідок чого ринкова вартість облігацій набагато вище їх номінальної вартості. Премії обліковуються окремо від підсумків бюджету, як окрема стаття "Фінансування, не пов'язаного із зміною внутрішнього боргу". Важливо відзначити, що, незважаючи на назване вище обставина, обсяг викупу до теперішнього часу залишається досить невеликим в загальній сумі боргових зобов'язань. Разом з тим, у 2000 році премії за облігаціями номінальною вартістю 21.2 мільярда доларів склали 5.5 мільярда доларів, у 2001 році за облігаціями номінальною вартістю 33.8 мільярда доларів - 10.7 мільярда доларів.
Прогнози на 2002 рік включають тільки премії, які виплачуються за зобов'язаннями грудня 2001 року. Казначейство повідомило, що надалі рішення з викупним операціями будуть оголошуватися в щоквартальних повідомленнях про виплату боргу. Казначейство також повідомило, що швидше за все з'являться періоди, в які викупні операції проводитися не будуть. p> Третій важливий фактор був створений Законом Про федеральної кредитної реформі 1990. Витрати бюджету на пряме кредитування і видачу гарантій складаються з оціночних витрат на дати надання таких позичок і гарантій. Грошові потоки від уряду до суспільства і назад в результаті таких позичок та гарантій не включаються в урядові витрати, якщо тільки вони прямо не передбачені в бюджеті. Отже, по суті своїй вони є позабюджетними і враховуються як операції на рахунках позабюджетного фінансування в розрізі окремих кредитних програм. Чисті грошові потоки за рахунками фінансування, включаючи внутрішньоурядова і публічні трансакції, називаються "кінцевим фінансуванням". Воно визначається також як і "Витрати" за бюджетними рахунками і тому впливає на здатність уряду виплачувати Публічний борг або ж на виникнення потреби в нових внутрішніх запозиченнях, також як профіцит і дефіцит.
Кінцеве фінансування включає:
Публічні трансакції:
-видача і погашення позичок
-отримання процентів та інших винагород
-обов'язкові виплати і т.д.
внутрішньоурядова операції:
-отримання субсидій
-отримання чи виплата відсотків.
внутрішньоурядова трансакції не впливають на урядові запозичення. Якщо навіть дефіцит/профіцит коливається, кінцеве фінансування змінюється на ту ж величину, але з протилежним знаком, так що вони компенсують один одного. З іншого боку, кінцеве фінансування в публічній сфері підвищує потреба в запозиченнях, аналогічно зростанню бюджетних витрат, оскільки також виплачується в грошовій формі. Надходження за рахунками фінансування можуть бути використані Урядом для виплат за його зобов'язаннями і, таким чином, як і зростання бюджетних надходжень, знизити потребу в запозиченнях.
Вплив кінцевого фінансування посилилося в середині 1990-х. До 2001 року на ці цілі пішло 23 мільярди доларів, що відповідно зменшило виплати за боргом на ту ж цифру. Прогнозується необхідність у додатковому фінансуванні на суму 17 мільярдів доларів у 2002 році і по 10 мільярдів - в кожному наступному році розглянутого періоду. Велика частина цих сум звичайно спрямовується на програми кредитування студентів. Оскільки прямі позики вимагають грошових виплат на всю їх суму (взаємозаліків тут бути не може), на початковій стадії їх реалізації зростають федеральні запозичення. Пізніше, з поверненням позичок, потреба в запозиченнях падає. br/>В
Висновок.
Перші роки нового століття, безумовно, стануть найважливішою віхою в історії Сполучених Штатів Америки: економічний бум, профіцити бюджетів 2000 (236 мільярдів доларів) і 2001 (153 мільярда доларів) років, породили більш ніж сміливі прогнози державних структур, змінилися майже стомільярдну дефіцитом у році 2002. Американська економіка, чудова, грандіозна, як літак Президента США, здається, потрапила в "повітряну яму". Ні з чим іншим наведені в роботі графіки і порівняти не можна. p> Масштабність американської фінансової системи, ступінь її впливу на загаль...
