я на платіжному балансі Росії, а США в умовах дорогої і невдалої військової операції на Близькому Сході мають дефіцит платіжного балансу. p> Так само, як і інші країни-експортери, Росія користується широким арсеналом засобів регулювання міжнародних кредитних відносин - це податкові і митні пільги, державні гарантії та субсидування процентних ставок, субсидії та кредити. Проте більшою мірою російське держава підтримує великі корпорації і банки, як правило, мають солідне державне участь, то є саме себе. А ось середньому та малому бізнесу від проливається на великий бізнес потоку благ мало що дістається. Навпаки, позики на придбання імпортного обладнання надаються малим і середнім компаніям, що не включеним до програми підтримки малого бізнесу, на істотно більш жорстких, ніж для великого бізнесу, умовах.
На валютний курс і напрямок руху світового капіталу впливає також різниця процентних ставок у різних країнах. Підвищення процентних ставок стимулює приплив у країну іноземних капіталів і навпаки, а рух спекулятивних, "гарячих" грошей підсилює нестабільність платіжних балансів. Але навряд чи регулювання процентних ставок продуктивно у зв'язку з необхідністю контролю над ліквідністю, a значить, може перешкоджати економічному зростанню. У той же час Центробанк знизив ставку відрахувань до Фонду обов'язкового резервування по карбованцевих внесках. Цю міру виправдовують тим, що в Європі норми обов'язкового резервування нижче, і російські банки опиняються в нерівних умовах.
В
Висновок
У цілому сказане дозволяє зробити наступні висновки.
1. Зовнішні та внутрішні по відношенню до бізнесу фактори впливають на ефект фінансового важеля і силу його впливу, і це по-різному відбивається на фінансовому поведінці вітчизняних компаній і банків різного масштабу.
2. Зовнішні фактори, пов'язані з державним регулюванням деяких сфер діяльності бізнесу (Оподаткування, динаміка вартості банківських кредитів, державне фінансування програм підтримки бізнесу та ін), а також з впливом ринку (Прибутковість облігацій і акцій, динаміка цін на світовому ринку, динаміка курсів валют і т. д.), надають на ефект фінансового важеля більш сильний вплив, ніж внутрішні фактори, керовані самим бізнесом.
3. Оцінка ступеня впливу зовнішніх факторів, насамперед державного регулювання, на фінансове поведінка суб'єктів бізнесу різного масштабу показує, що воно орієнтоване на підтримку, в першу чергу, банків і великого бізнесу, часом на шкоду інтересам середнього та малого бізнесу.
4. Особливість великого російського бізнесу, максимально використовує ефект фінансового важеля в своїх фінансових стратегіях, полягає в значній участі держави в цих найбільших корпораціях і банках. Таким чином, для останніх держрегулювання не є абсолютно зовнішнім фактором.
5. Реально займається управлінням структурою капіталу в умовах мінливого зовнішнього середовища і в силу своїх можливостей лише ...
