ляцію провокували:
Г? спекуляції на ринку ресурсів, одержуваних за фіксованими цінами і реалізуються за вільними цінами;
Г? проїдання накопичень шляхом витрачання прибутку і амортизації на невиробничі потреби;
Г? деградація кредитно-грошової системи в результаті перекладу безготівкового обороту в готівковий.
Для боротьби з інфляцією уряд вибрав лібералізацію цін і скорочення грошової маси. Припущення про те, при ліквідації фіксованих цін "невидима рука" встановить рівноважні ціни, що не будуть потім рости, виправдалося з точністю до навпаки. Після того, як ціноутворення звільнилося від "якоря" фіксованих цін, інфляція з контрольованої перетворилася на неконтрольовану.
Що стосується політики скорочення грошової маси, то вона лише завершила процес ліквідації необхідного для розвитку економіки безготівкового обороту. p> Антиінфляційна політика провідних промислово розвинених країн включає в себе регулювання відсоткової ставки і грошової маси . При дуже низькій номінальній процентній ставці реальна процентна ставка в умовах інфляції стає негативною. При надмірно високої процентній ставці подорожчання кредитів провокує зростання товарних цін. Кейнсіанська доктрина виходить із регулювання відсоткової ставки, монетаристи акцентують увагу на регулюванні грошової маси. Причому західні монетаристи, відстоюючи необхідність обмеження грошової маси, ніколи не рекомендували стиснення грошової маси. Знамените "грошове правило" Фрідмана свідчить: грошову масу слід нарощувати з постійним темпом незалежно від динаміки і циклічних коливань кон'юнктури ринку, тобто слід обмежувати зростання грошової маси постійним темпом, але аж ніяк не скорочувати грошову масу.
У Росії зменшення темпів інфляції в 1995-1996 рр.. призвело до зниження процентних ставок. Одночасно спостерігався обмежений ріст грошової маси.
Як видно з таблиці 3, у 1990 р. коефіцієнт монетизації в Росії був 62%, тобто на рівні промислово розвинених країн. У результаті переходу від "довгих" до "коротким" грошам коефіцієнт монетизації 1995 знизився до 9,6%, або в 6,5 разів в порівнянні з 1990 р. У 1996 р. коефіцієнт монетизації вперше за останні шість років зріс, але це збільшення незначно порівняно з зберігається відносним скороченням грошової маси в 5,2 рази (до 1990 р.). Таблиця 3
Грошові індикатори і темпи інфляції в Росії
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
У середньому за рік
Темпи приросту М 2 ,%
11,5
153,8
