table cellpadding=0 cellspacing=0>
(1)
В p> де П - сума доходів вкладників і кредиторів;
ІК - сума інвестованого ними капіталу.
В якості інвестованого капіталу при оцінці ефективності господарської діяльності необхідно використовувати суму всіх активів, так як їх загальна величина враховує всі борги підприємства, у тому числі і з експлуатації.
Деякі економісти пропонують із загальної величини активів виключати бездіяльні і надлишкові основні виробничі засоби, обладнання до установки, грошові кошти, нематеріальні активи, тобто кошти, які не сприяють отриманню прибутку. Однак такий підхід є недостатньо виправданим, а показник не широко використовується на практиці. Це пов'язано з тим, що керівництво підприємства повинно не тільки ефективно використовувати активи у своїй діяльності, але і стежити за складом активів, не створюючи зайвих запасів устаткування, матеріалів і т. д.
При розрахунках рентабельності необхідно мати на увазі, що величина інвестованого в підприємство капіталу змінюється в протягом періоду отримання доходу, тому вона повинна визначатися як його середнє зна-чення. При цьому найбільш правильним є розрахунок середньої хронологічної величини інвестованого капіталу.
Необхідно відзначити, що при розрахунках коефіцієнтів рентабельності можуть використовуватися різні показники доходу підприємства: валовий прибуток, чистий прибуток, прибуток від реалізації. Найбільш виправданим підходом при оцінці ефективності господарської діяльності є використання суми чистого прибутку і відсотків, сплачених за користування кредитом. З урахуванням цього основний показник рентабельності господарської діяльності може бути визначений таким чином:
(2)
В , p> де R A - рентабельність активів;
ЧП - чистий прибуток;
П р - відсотки, сплачені за користування кредитами;
З н - ставка податку на прибуток у коефіцієнті;
А - середньорічна вартість активів.
Однак визначення рівня рентабельності по даній формулі утруднене тим, що відсотки за користування кредитами включені в собівартість продукції, а не відшкодовуються з прибутку. При проведенні внутрішнього аналізу рентабельності такі розрахунки стають можливими. У умовах відсутності інформації зовнішні суб'єкти аналізу можуть використовувати тільки показник чистого прибутку. Але і чистий прибуток неможливо точно підрахувати за даними поточної звітності, так як в ній не виділяються платежі до бюджет за рахунок чистого прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства. Чисту прибуток можна визначити приблизно, віднімаючи податок на прибуток із прибутку звітного періоду. Отриманий результат має завищене значення, яке може бути у...
