ка дорівнює самій нижньої ціною в заявках на купівлю, що дозволяє продати весь випуск. Всі заявки на купівлю, представлені за цінами вище офіційних, задовольняються за офіційною ціною. За даною схемою проводяться аукціони казначейських векселів у США. p> В· Подвійні аукціонні ринки - на таких ринках між собою конкурують і продавці і покупці. Цей вид ринку у свою чергу включає онкольні ринки і безперервні аукціонні ринки.
В· Онкольні ринки. До початку торгів накопичуються заявки про покупку і продажу, які потім ранжуються щодо цінових пропозицій, послідовності надходження та кількістю. Збігаються заявки та пропозиції порівнюються, встановлюється певний курс, за яким можна задовольнити найбільшу кількість заявок про купівлю і пропозицій на продаж. Такі ринки широко використовуються на Заході в організації подвійного режиму роботи фондових бірж. Подібні ринки почали функціонувати в Росії, наприклад, у діяльності валютної біржі.
В· Безперервні аукціонні ринки. Саме за даною схемою організована робота найбільших фондових бірж на Заході. У період торгів на такому ринку виникає безперервний потік заявок на купівлю і пропозицій про продаж, які реєструються спеціально уповноваженими особами, зводять між собою всі доручення продавців і покупців. Знову надходять заявки порівнюються з зареєстрованими раніше і, якщо вони збігаються, то задовольняються в порядку надходження, а при одночасному надходженні - виконуються найбільші за сумою доручення. Безперервний аукціонний ринок можливий лише при значних обсягах щоденної пропозиції цінних паперів (понад 10000 лотів щодня).
3. Дилерські ринки. На цих ринках продавці публічно оголошують про цінах пропозиції та порядку доступу до місць купівлі цінних паперів. Покупці згодні з ціновими пропозиціями та іншими умовами інвестування, заявляють про свої наміри і набувають цінні папери. Продавці несуть обов'язок укласти угоди з будь-якою особою за цінами, які вони оголосили. Прямий відкритої конкуренції між продавцями або між покупцями не відбувається. Дилерські ринки застосовуються при: а) первинному розміщенні цінних паперів, б) в тендерних пропозиціях (публічному пропозиції великого інвестора про купівлю цінних паперів).
В
Висновок
Фондовий ринок - це інститут або механізм, що зводить разом покупців (пред'явників попиту) і продавців (постачальників) фондових цінностей, тобто цінних паперів.
Ринок цінних паперів - це сукупність економічних відносин з приводу випуску та обігу цінних паперів між його учасниками. Крім того він володіє своєрідними функціями. Учасниками ринку можуть бути: держава, емітенти, інвестори, фондові посередники, реєстратори, депозитарії, розрахунково-клірингові організації та інвестиційні фонди. Існує подвійне регулювання ринку: державне і з боку професійних учасників. Важливу роль на ринку цінних паперів відіграють банки, виступаючі активним учасником цього ринку як у ролі емітента, так...
