редній вплив на рівень інвестицій. p align="justify"> Припустимо, що центральний банк збільшив обсяг реальної грошової маси (з до) за допомогою операцій на відкритому ринку. Внаслідок цього у економічних суб'єктів з'явиться деяка сума В«зайвих грошейВ», яку вони захочуть вкласти в цінні папери та інші активи. p align="justify"> Підвищення попиту на цінні папери призведе до зростання їх ринкової вартості, який, у свою чергу, зумовить зниження процентної ставки (до r2). Як відомо, зниження процентної ставки впливає на рівень інвестицій у зворотному напрямку, тому обсяг інвестицій підвищиться з I1 до I2. Підвищення інвестиційних витрат веде до зростання сукупного попиту, а, отже, буде спостерігатися і зростання обсягу випуску. Аналогічно можна довести, що зменшення центральним банком пропозиції грошей призведе до зростання процентної ставки, результатом якого стане зниження інвестиційної активності, а значить, і сукупного попиту. p align="justify"> У рамках існуючого передавального механізму при визначенні напрямів грошово-кредитної політики необхідно враховувати деякі обставини, які мають істотний вплив на кінцеві результати. Слід зазначити, що реакція грошового ринку залежить від чутливості попиту на гроші, тобто від крутизни кривої LD.
Якщо попит на гроші досить чутливий до зміни процентної ставки (полога крива LD), то результатом збільшення грошової маси стане незначна зміна ставки. І навпаки: якщо попит на гроші слабо реагує на процентну ставку (крута крива LD), то збільшення пропозиції грошей призведе до істотного падіння ставки. p align="justify"> Залежність реакції грошового ринку від еластичності попиту на гроші.
Таким чином, слід зробити висновок про те, що кейнсіанський передавальний механізм у якості головного об'єкта регулювання вибирає процентну ставку, оскільки її зміна здатне ефективно регулювати рівень інвестицій, який визначає рівень доходу і зайнятості.
Згідно монетаристської концепції, передавальний механізм грошово-кредитної політики коротше і складається з трьох ланок:
Центральний банк змінює резерви комерційних банків, впливаючи на пропозицію грошей;
Зміни грошової пропозиції викликають розширення або скорочення сукупного попиту;
Зміни сукупного попиту приводять до збільшення або до зменшення рівня національного доходу
У даній теорії перевага віддається зміни грошової маси, яке безпосередньо впливає на рівень національного доходу. Для пояснення залежності сукупного доходу від грошової маси виступає грошове рівняння обміну І. Фішера: де М? кількість грошей в обігу; V-швидкість обігу грошей, Р - середня ціна товарів і послуг; Q-кількість товарів і послуг, вироблених в рамках національної економіки протягом певного періоду часу (звичайно за рік).
Прихильники монетаристської теорії вважають, що цілком коректно...
